1794-ACNR15XT（羅克韋爾）

1794-ACNR15XT（羅克韋爾）

1794-ACNR15XT 

長(zhǎng)期來(lái)看，如此快速的固定成本增長(zhǎng)對(duì)單位成本的影響僅有部分能被強(qiáng)勁的整體半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)所抵消（1996-2016m年復(fù)合增長(zhǎng)率為5％），這使半導(dǎo)體制造商能夠在更大的數(shù)量上分?jǐn)偣潭ǔ杀?。固定成本每年增長(zhǎng)13％與市場(chǎng)每年增長(zhǎng)5％之間的巨大缺口中的剩余部分，可能將導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力較弱的參與者退出市場(chǎng)，而其余參與者則通過(guò)大量籌碼來(lái)攤銷其固定成本。

如圖4（b）所示，該行業(yè)確實(shí)存在著巨大的整合，生產(chǎn)領(lǐng)先芯片的公司越來(lái)越少。從2002/2003到2014/2015/2016，擁有領(lǐng)先晶圓廠的半導(dǎo)體制造商數(shù)量已從25家減少到只有4家：英特爾、TSMC、三星和格羅方德。而格羅方德近期宣布，他們將不會(huì)繼續(xù)下一個(gè)技術(shù)節(jié)點(diǎn)的開發(fā)。

我們發(fā)現(xiàn)這種合并很有可能是由于固定成本快速上升且市場(chǎng)規(guī)模僅適度增長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)惡化所致。通過(guò)一些計(jì)算，可以看出市場(chǎng)整合在多大程度上改善了半導(dǎo)體行業(yè)額經(jīng)濟(jì)性。如果將市場(chǎng)平均分配給不同公司，則意味著平均市場(chǎng)份額將從2002/2003年的增長(zhǎng)到2014/2015/2016年的。以復(fù)合年增長(zhǎng)率表示，這將是14％。這意味著生產(chǎn)商可以通過(guò)市場(chǎng)增長(zhǎng)并占有現(xiàn)有工廠的市場(chǎng)份額（13％《5％+ 14％）來(lái)彌補(bǔ)晶圓廠建設(shè)日益惡化的經(jīng)濟(jì)狀況。

實(shí)際上，市場(chǎng)不是平均分配的。英特爾在市場(chǎng)上占有主導(dǎo)地位，結(jié)果，英特爾也無(wú)法以這種方式抵消固定成本的增長(zhǎng)。實(shí)際上，在過(guò)去十年中，英特爾固定成本與其可變成本的比率已從60％上升到100％以上，這一點(diǎn)尤為引人注目，因?yàn)榻陙?lái)，英特爾放慢了發(fā)布新節(jié)點(diǎn)大小的步伐，預(yù)計(jì)這將降低他們進(jìn)行固定成本投資的步伐。

市場(chǎng)整合抵消固定成本增長(zhǎng)的能力只能持續(xù)一定時(shí)間。如果我們預(yù)測(cè)當(dāng)前趨勢(shì)，那么到2026年至2032年（取決于市場(chǎng)增長(zhǎng)率），領(lǐng)先的半導(dǎo)體制造將只能支持單個(gè)壟斷制造商，并且每年為新工藝節(jié)點(diǎn)建造新設(shè)施的固定成本將等于年度行業(yè)收入。需要說(shuō)明的是，我們的論斷并不是說(shuō)這要在2020年代末成為現(xiàn)實(shí)，而是強(qiáng)調(diào)當(dāng)前的趨勢(shì)會(huì)無(wú)法持續(xù)，并且在大約10年內(nèi)制造商將被迫大大放慢新工藝節(jié)點(diǎn)的發(fā)布速度，并尋找其他控制成本的方法，這兩者都會(huì)進(jìn)一步減緩?fù)ㄓ锰幚砥鞯奶嵘M(jìn)度。

碎片化循環(huán)。碎片化循環(huán)周期的三個(gè)部分中，在每個(gè)部分之間都會(huì)相互增強(qiáng)的情況下，我們希望看到越來(lái)越多的用戶能看到通用處理器的及其微小的改進(jìn)，從而轉(zhuǎn)為關(guān)注專用處理器。對(duì)于那些有極高需求和非常適合專業(yè)化計(jì)算（例如深度學(xué)習(xí)）的人，這將意味著性能上巨大的提高。對(duì)于其他人來(lái)說(shuō)，專用化將不是一個(gè)合適的選擇，它們將會(huì)留在通用處理器上，并且發(fā)展速度會(huì)越來(lái)越慢。

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