原鋁消費增加 鋁合金錠能否出現(xiàn)亮點？

　　伴隨著2018年的來臨，現(xiàn)貨鋁錠庫存依舊維持高位，下游消費無亮點，市場需求整體表現(xiàn)疲弱。這也導(dǎo)致了即使有采暖季限產(chǎn)的情況下，鋁價也一直處于低位震蕩的走勢。在這樣的背景下，大家紛紛把目光放在了節(jié)后。在電解鋁新增產(chǎn)能紛紛投產(chǎn)之際，下游消費端是否會迎來復(fù)蘇或者新的增長點，鋁價上漲是否會提前到來？我們就鋁合金錠市場的需求作出如下分析。

　　目前鋁合金錠分為原鋁系和再生系，首先我們先分析原鋁系，其中主要以A380、A356.2、ZLD102、ZLD104等牌號為主，而A356.2作為主要的原鋁系合金錠其主要流向是鑄造輪轂企業(yè)。據(jù)我的有色調(diào)研樣本統(tǒng)計，2017年原鋁系鋁合金錠產(chǎn)量350萬噸，產(chǎn)能580萬噸。其中A356.2產(chǎn)量是290萬噸，其他ZLD102、104等產(chǎn)量是60萬噸。而據(jù)我們了解目前原鋁系鋁合金錠企業(yè)所用的原鋁大都是鋁水，小部分采購鋁錠。據(jù)我的有色網(wǎng)不完全統(tǒng)計2018年原鋁系鋁合金錠的新增產(chǎn)能將保持在30萬噸左右，按照這樣的標(biāo)準(zhǔn)2018年原鋁系鋁合金錠對原鋁的消耗將增加10多萬噸，預(yù)計全年對原鋁消費量保持在325萬噸。

　　圖一：全國主流地區(qū)A356.2價格

　　再生系鋁合金錠目前原材料主要以廢鋁為主，只有少數(shù)特定牌號才需要添加鋁錠。在以往很多企業(yè)會按照70%的廢鋁加20-30%的原鋁比例去生產(chǎn)國標(biāo)ADC12，但考慮目前廢鋁和原鋁的價差，顯然企業(yè)更愿意將這20-30%的原鋁用一系的廢料去替代。據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研樣本統(tǒng)計2017年再生系鋁合金錠產(chǎn)量570萬噸，產(chǎn)能950萬噸。其中國標(biāo)ADC12產(chǎn)量400萬噸，其他非標(biāo)102.104AISI9CU系列產(chǎn)量170萬噸。據(jù)我是有色網(wǎng)不完全統(tǒng)計2018年再生系鋁合金錠的新增產(chǎn)能將保持在80萬噸，產(chǎn)量將增加50萬噸。目前統(tǒng)計的2017年再生系鋁合金錠對原鋁的消耗量只有2萬噸，按照新增的比例推算2018年只能增加幾千噸。這個影響是很少的，而我們重點關(guān)注的其實是廢鋁對原鋁的替代性問題。

　　隨著2018年禁止進(jìn)口第七類廢料的政策落地，國內(nèi)廢鋁供應(yīng)或?qū)⒕S持緊縮。首先在國內(nèi)擁有進(jìn)口資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)一步減少，其次提高了進(jìn)口廢料的含金屬量，zui后是國內(nèi)環(huán)保督查的執(zhí)行力度。我的有色網(wǎng)調(diào)研了主要以進(jìn)口國外廢料生產(chǎn)再生合金錠的企業(yè)，其表示目前的進(jìn)口廢鋁價格雖然偏高，但相比國內(nèi)原鋁還是更低。即使后期國內(nèi)廢鋁價格上漲與原鋁價差縮小，其可替代的部分也只能是那20-30%的原鋁。

　　據(jù)我的有色網(wǎng)推算了解，其理論上可增加的原鋁消費量近100萬噸。這個理論就目前來看是不現(xiàn)實的，首先國內(nèi)用20-30%原鋁生產(chǎn)的再生鋁合金錠企業(yè)比例很少，其次廢鋁和原鋁的價差是否會縮小?？傮w來看再生系鋁合金錠的對原鋁消耗不會有過多增長，而且總體占比偏少。

　　圖二：全國主流地區(qū)國標(biāo)ADC12價格

　　據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計2017年鋁合金錠產(chǎn)量總計920萬噸產(chǎn)能1530萬噸，預(yù)計2018年鋁合金錠的產(chǎn)量能達(dá)到1000萬噸。通過測算供需平衡我們得出2018年剩余量要比2017年多0.5萬噸。

　　表一：鋁合金錠供需平衡表（萬噸）

　　總體而言，我們認(rèn)為在鋁合金錠產(chǎn)量穩(wěn)步增加的階段，原鋁系鋁合金錠有望出現(xiàn)消費亮點，下游輪轂企業(yè)的投產(chǎn)項目一直在增加，原鋁系合金市場需求會進(jìn)一步擴大。而再生系鋁合金錠市場更多的選擇會是開辟新的廢鋁渠道，而不是選擇如何用原鋁替代。雖然整個鋁合金錠的消費只占原鋁的7%，但是我們更應(yīng)該關(guān)注是否有新的消費增長點出，這也是影響18年鋁價的因素之一。