黃金和鋰資源板塊有望繼續(xù)走高

　　投資觀點(diǎn):

　　本周有色金屬板塊跑贏大盤,周中黃金板塊個(gè)股和鋰資源板塊個(gè)股有過(guò)較為強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),但隨后出現(xiàn)明顯回調(diào)。我們認(rèn)為現(xiàn)階段有色行業(yè)的黃金和鋰資源個(gè)股后市有望繼續(xù)走高,目前仍有配置價(jià)值。

　　黃金股配置的邏輯如下:一,美國(guó)12月加息落地,短期內(nèi)加息概率較小;二,全球恐襲次數(shù)增多,黃金避險(xiǎn)需求提升;三,黃金需求端有季節(jié)性的改善,中國(guó)和印度是世界上黃金消費(fèi)量最大的兩個(gè)國(guó)家,受中國(guó)春節(jié)以及印度傳統(tǒng)婚禮季的影響,我們預(yù)計(jì)一季度的黃金需求會(huì)出現(xiàn)改善。

　　鋰資源配置邏輯如下:本周電池級(jí)碳酸鋰廠商提價(jià),這是8個(gè)月以來(lái)碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)首次調(diào)高價(jià)格。我們建議關(guān)注碳酸鋰龍頭天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。

　　行情總結(jié):

　　本周上證綜指上漲1.63%、深證成指數(shù)上漲1.10%、創(chuàng)業(yè)板綜指上漲0.15%、美元指數(shù)上漲0.77%,有色金屬行業(yè)指數(shù)上漲2.14%。有色金屬行業(yè)漲幅前三的股票分別為寶鈦股份、云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺,漲幅分別為9.50%、9.31%、7.97%;跌幅前三的股票分別為鑫科材料、*ST吉恩、*ST合金,跌幅分別為5.99%、5.01%、4.84%。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài):

　　銅:本周國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨TC維持平穩(wěn),市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)仍在85-90美元。上海有色網(wǎng)報(bào)道:冶煉廠反映春節(jié)期間貨源早已備貨完畢,預(yù)計(jì)春節(jié)之前不會(huì)再采購(gòu)現(xiàn)貨。贊比亞Konkola銅礦(KCM)工人罷工,使得生產(chǎn)處于停頓狀態(tài)。全球最大的銅礦--智利Escondida銅礦工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)稱:由于新的集體薪資合同未達(dá)成一致,工會(huì)工人可能在2月份舉行罷工。

　　鉛鋅:據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)調(diào)研顯示,2016年12月國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鉛冶煉企業(yè)開工率為62.46%,較11月(修正值63.68%)下降1.22個(gè)百分點(diǎn)。2016年12月國(guó)內(nèi)再生鉛冶煉企業(yè)開工率為54.22%,環(huán)比下降2.85%。

　　鎢:1月5日,贛州市鎢業(yè)協(xié)會(huì)2017年1月份指導(dǎo)價(jià)出臺(tái),黑鎢精礦7.3萬(wàn)元/標(biāo)噸,環(huán)比上漲1000元/標(biāo)噸,APT11萬(wàn)元/噸,環(huán)比上漲2000元/噸。中顆粒粉末177元/公斤,環(huán)比上漲1元/公斤。

　　鋁:根據(jù)財(cái)聯(lián)社最新報(bào)道,自2013年發(fā)布相關(guān)去產(chǎn)能文件以來(lái),電解鋁的產(chǎn)能近兩年不但沒有降下去,反而新增大量產(chǎn)能,與“三去一降一補(bǔ)”明顯相悖。數(shù)據(jù)顯示,2015年至2016年底,多家民營(yíng)電解鋁企業(yè)不僅沒有執(zhí)行產(chǎn)能置換政策,還建成、在建了電解鋁產(chǎn)能880萬(wàn)噸。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:

　　美元加息進(jìn)程加快,印度出臺(tái)黃金限制政策,新能源車產(chǎn)量不及預(yù)期。