市場供需持續(xù)升溫，經(jīng)濟內(nèi)生韌性趨好——2023年3月份非制造業(yè)pmi分析

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2023年3月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為58.2%，較上月上升1.9個百分點，新訂單指數(shù)為57.3%，較上月上升1.5個百分點，均實現(xiàn)連續(xù)3個月環(huán)比上升。一季度，商務(wù)活動指數(shù)均值和新訂單指數(shù)均值分別為56.3%和55.2%，顯示非制造業(yè)供需復蘇動能強勁，經(jīng)濟回穩(wěn)向上態(tài)勢進一步鞏固。

結(jié)合細分數(shù)據(jù)變化，我國經(jīng)濟增長動能在逐步積聚，投資和消費相關(guān)活動均在持續(xù)發(fā)力。商品流通、交通運輸、線下消費、新動能以及融資環(huán)境等均有良好表現(xiàn)，經(jīng)濟增長的內(nèi)生韌性正在向好轉(zhuǎn)變。

一是建筑業(yè)持續(xù)活躍，投資動能繼續(xù)釋放。一季度，全國各地重點項目陸續(xù)開工，房地產(chǎn)市場和家裝市場也陸續(xù)恢復，相關(guān)建筑活動持續(xù)保持活躍。3月份，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為65.6%，較上月上升5.4個百分點，連續(xù)3個月環(huán)比上升，連續(xù)2個月在60%以上，顯示建筑業(yè)活動持續(xù)活躍。分行業(yè)看，土木工程建筑業(yè)表現(xiàn)最為強勁，商務(wù)活動指數(shù)升至70%以上，基建投資的壓艙石作用顯現(xiàn)。同時，房屋建筑和建筑裝飾行業(yè)也有良好表現(xiàn)，商務(wù)活動指數(shù)均保持在55%以上。在穩(wěn)投資政策和專項債資金支持下，投資仍具備較大增長空間。

二是社會活動有序開展，流通環(huán)節(jié)趨于順暢。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和居民日常消費活動的有序開展，流通環(huán)節(jié)趨于順暢。一是體現(xiàn)在商品批零活動有所上升。批發(fā)業(yè)和零售業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度上升。其中零售活動升幅尤為明顯，其商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均升至60%以上，居民日常消費保持活躍。二是體現(xiàn)在交通運輸對經(jīng)濟的聯(lián)通作用有所增強。鐵路運輸、道路運輸和航空運輸業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)均在60%以上。隨著交通運輸?shù)捻槙?，反映物流成本高的企業(yè)比重也有所下降。企業(yè)調(diào)查顯示，反映物流成本高的非制造業(yè)企業(yè)比重為13%，連續(xù)3個月環(huán)比下降。

三是線下消費逐漸恢復，需求基礎(chǔ)較好。今年前兩個月，隨著疫情影響減弱，線下消費相關(guān)行業(yè)加快恢復，行業(yè)供需活動集中釋放。進入3月份，線下消費相關(guān)活動保持平穩(wěn)恢復。住宿業(yè)、餐飲業(yè)和文體娛樂相關(guān)行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖較上月有所下降，但仍在50%以上。其中，住宿業(yè)商務(wù)活動指數(shù)仍在58%以上，側(cè)面反映出企業(yè)商務(wù)往來仍較為活躍。住宿業(yè)新訂單指數(shù)雖較上月下降，但仍在60%以上；餐飲業(yè)和文體娛樂行業(yè)新訂單指數(shù)較上月均有不同程度上升，且均在54%以上。數(shù)據(jù)變化顯示，線下消費需求仍具備繼續(xù)釋放潛力的基礎(chǔ)。

四是信息服務(wù)業(yè)活躍，新動能增勢恢復強勁。在宏觀經(jīng)濟環(huán)境趨于改善、政策扶持和行業(yè)創(chuàng)新的推動下，以電信運營和互聯(lián)網(wǎng)及軟件技術(shù)服務(wù)為主的信息服務(wù)業(yè)恢復強勁增長走勢。上述行業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)歷經(jīng)數(shù)月60%以下運行后，均升至60%以上。

五是金融服務(wù)表現(xiàn)良好，社會融資環(huán)境趨于改善。今年以來，政府注重加大對企業(yè)的資金支持，金融服務(wù)創(chuàng)新增多，貨幣政策在保持流動性合理充裕的同時精準有力。一季度金融業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)持續(xù)保持在60%以上。3月份，金融業(yè)新訂單指數(shù)較上月有明顯上升，顯示在經(jīng)濟形勢趨好的情況下，社會資金需求有所上升。企業(yè)調(diào)查顯示，社會融資環(huán)境也有所轉(zhuǎn)好。一季度反映融資難的非制造業(yè)企業(yè)比重均保持在個位數(shù)，3月份降至2%。2022年，該比重持續(xù)保持在10%以上。

總體來看，非制造業(yè)復蘇節(jié)奏繼續(xù)加快，經(jīng)濟增長韌性在向好轉(zhuǎn)變。在外部擾動持續(xù)趨弱的情況下，經(jīng)濟運行有望重回平穩(wěn)波動區(qū)間。企業(yè)對未來市場運行保持穩(wěn)定樂觀預期。一季度，業(yè)務(wù)活動預期指數(shù)持續(xù)保持在63%以上。但也要看到，內(nèi)需釋放潛力仍需進一步挖掘。企業(yè)調(diào)查顯示，在經(jīng)濟加快恢復的帶動下，反映市場需求不足的企業(yè)比重連續(xù)3個月下降，但仍連續(xù)11個月處于50%以上。