通威股份：業(yè)績符合預期硅料&電池片盈利有望

　   通威股份公司上半年實現營收187.39億元，同增16.21%，其中Q2營收為109.13億元，同比環(huán)比分別增長9.6%和39.5%;實現歸母凈利潤10.1億元，同減30.35%，其中Q2歸母為6.66億元，同比減少30.6%，環(huán)比增長93.3%;實現扣非歸母凈利潤9.59億元，同減30.78%;EPS為0.2473元/股，同減33.82%;ROE為5.02，同減4.16pcts。

硅料、飼料業(yè)務業(yè)績同增，電池片業(yè)務業(yè)績下滑較明顯

　　上半年公司實現高純晶硅銷量4.50萬噸，同比增長97.04%，硅料平均生產成本為3.95萬元/噸，其中新產能平均生產成本降至3.65萬元/噸，在單晶料和多晶料均價同比分別下降14.4%和41.2%的情況下，公司高純晶硅產品平均毛利率依然達到27.70%，實現凈利潤3.71億元，同增102.7%;飼料銷量為233.29萬噸，同增14.95%，實現飼料及相關業(yè)務收入84.87億元，同比增長19.25%;公司太陽能電池及組件業(yè)務實現銷量7.75GW，同比增長33.75%，實現銷售收入58.43億元，同比增長0.22%，實現凈利潤1.87億元，同減80.9%，電池片業(yè)績下滑較為明顯。

產業(yè)鏈開啟漲價模式，下半年硅料和電池片盈利能力有望大幅修復

　　由于需求端國內競價項目啟動疊加海外市場需求回暖以及供給端新疆多晶硅產能部分受限，自7月初開始多晶硅致密料價格已經從低點的不到60元/kg上漲至83元/kg，漲幅接近40%，太陽能電池主流產品價格較上半年低點也提升了10%以上，下半年公司多晶硅和電池片業(yè)務盈利能力有望大幅修復。

擴產項目穩(wěn)步推進，2021年硅料、電池片產能將再上臺階

　　截至目前，公司多晶硅產能為8萬噸，其中單晶料占比已達到95%以上，并能實現N型料的批量供給。在建的樂山二期和保山一期項目合計超過8萬噸產能預計將于2021年建成投產;公司太陽能電池產能為27.5GW，其中高效單晶電池24.5GW。上半年公司眉山一期7.5GW高效太陽能電池項目投產，可兼容生產21X及以下所有尺寸電池產品，目前正處于產能爬坡狀態(tài)。同時公司啟動了眉山二期7.5GW及金堂一期7.5GW高效太陽能電池項目，預計2021年內投產，屆時公司太陽能電池產能規(guī)模預計將超過40GW。