解析：如何看待賽默飛72億美元買(mǎi)Patheon?

　　2017年5月15日，根據(jù)知情人士透露，賽默飛世爾正在談判收購(gòu)荷蘭藥品制造商Patheon，最早將于本周早些時(shí)候達(dá)成相關(guān)協(xié)議，賽默飛世爾市值約為670億美元，而Patheon的市值約為38億美元。賽默飛世爾和Patheon暫未對(duì)此報(bào)道置評(píng)。

　　隨后不久路透社稱全球最大的科學(xué)儀器制造商賽默飛世爾科技(Thermo Fisher Scientific) (TMO.N) ，將以52億美元收購(gòu)荷蘭臨床試驗(yàn)藥物生產(chǎn)商Patheon NV (PTHN.N) ，因該公司尋求完善其在生物制藥方面的生產(chǎn)和服務(wù)。

　　準(zhǔn)確的說(shuō)應(yīng)該是賽默飛世爾以每股35美元的價(jià)格收購(gòu)Patheon N.V.，收購(gòu)總價(jià)為72億美元，其中包含20億美元的凈債務(wù)，因?yàn)橘惸w世爾已經(jīng)從高盛集團(tuán)獲得了債務(wù)融資承諾，將以大約52億美元的債務(wù)和價(jià)值20億美元的股權(quán)來(lái)為這項(xiàng)交易提供融資。而且受此影響，Patheon股價(jià)在美股市場(chǎng)的盤(pán)前交易中飆升34%，賽默飛世爾股價(jià)則累計(jì)上漲了22%，從目前的結(jié)果來(lái)看是皆大歡喜。

　　先來(lái)說(shuō)說(shuō)Patheon

　　Patheon在北美和歐洲擁有先進(jìn)的生產(chǎn)基地，而且全球范圍內(nèi)擁有大約9000名員工，2016年該公司的營(yíng)收在19億美元左右，預(yù)計(jì)收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒉⑷胭惸w的實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品和服務(wù)部門(mén)。

　　而且此次收購(gòu)后賽默飛世爾將進(jìn)入一個(gè)規(guī)模達(dá)400億美元的CDMO市場(chǎng)。知識(shí)點(diǎn)來(lái)了，CDMO即Contract Development Manufacture Organization，而Patheon的主要業(yè)務(wù)是面向生物制藥公司提供復(fù)合式開(kāi)發(fā)和制造服務(wù)(CDMO)。要說(shuō)patheon在CDMO市場(chǎng)擁有的領(lǐng)導(dǎo)者地位也不為過(guò)，patheon主要提供大分子和小分析的研發(fā)方案，幫助客戶降低推出新藥的時(shí)間和成本。

　　而賽默飛世爾在生物制藥領(lǐng)域也是第一梯隊(duì)供應(yīng)商，其提供的服務(wù)將與Patheon的CDMO服務(wù)互補(bǔ)，兩者融合產(chǎn)生的業(yè)務(wù)將為制藥客戶提供更強(qiáng)大的支持。制藥終端市場(chǎng)已經(jīng)是賽默飛世爾五年來(lái)增長(zhǎng)最佳的終端市場(chǎng)，因此不難理解賽默飛世爾會(huì)更積極地投資于這個(gè)市場(chǎng)?？紤]到制藥商愈發(fā)競(jìng)相削減臨床試驗(yàn)成本，Patheon的藥物產(chǎn)能將幫助賽默飛在委外生產(chǎn)服務(wù)市場(chǎng)占取更大的份額，估計(jì)該市場(chǎng)規(guī)模約為400億美元，而且Patheon所生產(chǎn)的獲得美國(guó)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的藥品種類多于同業(yè)。

　　賽默飛世爾的戰(zhàn)略一直是上善伐謀，在生物制藥領(lǐng)域早就落了兩顆棋子，因?yàn)樵诮衲甑谝患径纫呀?jīng)收購(gòu)了兩家公司，分別是Core Informatics和 Finesse Solutions。

　　2017年3月初，賽默飛以9400萬(wàn)美元收購(gòu)了Core Informatics 。這家公司提供基于云端的科學(xué)管理平臺(tái)，現(xiàn)如今已經(jīng)成為賽默飛分析儀器部門(mén)的一部分。去年Core Informatics推出了Platform-For-Science的驗(yàn)證版本，適用于生物制藥行業(yè)和臨床基因組學(xué)中受到監(jiān)管的實(shí)驗(yàn)室。

　　2017年2月中旬，賽默飛世爾2.2億美元收購(gòu)Finesse Solutions，該公司主要為生物生產(chǎn)開(kāi)發(fā)可拓展的自動(dòng)化系統(tǒng)和軟件，其專有的Smart?技術(shù)由傳感器，控制器和軟件組成，旨在優(yōu)化生物生產(chǎn)工作流程。該業(yè)務(wù)將被整合到賽默飛世爾生命科學(xué)解決方案部門(mén)。去年?duì)I業(yè)收入約為5000萬(wàn)美元。

　　對(duì)于賽默飛世爾來(lái)說(shuō)，收購(gòu)Patheon N.V.只是布局生物制藥棋局里面又落下的一步妙棋，雙方在未來(lái)幾個(gè)月如何融合，才是決定此次補(bǔ)強(qiáng)效果的關(guān)鍵。