2018年，對于眾多LED企業(yè)而言是較為艱苦的一年。受傳統(tǒng)通用照明增長乏力的影響，今年前三季度諸多LED上市公司業(yè)績增長放緩。
再加上行業(yè)競爭日趨激烈，中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致國際出口形勢突變。與此同時，原材料價格上漲、環(huán)保政策趨嚴、人工成本上升，“內(nèi)憂外患”致使LED企業(yè)面臨的生存環(huán)境更加嚴峻。在此背景下，行業(yè)集中化表現(xiàn)得更加明顯。
LED芯片端，“一超多強”局面已經(jīng)形成，三安龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固，華燦、乾照奮力追趕，各有優(yōu)勢，而聚燦光電上市后業(yè)績即“變臉”，形勢嚴峻;封裝端，木林森規(guī)模日益龐大，在國際中均占一席之地，鴻利智匯、國星光電等厚積薄發(fā)，旗鼓相當，長方集團則兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，業(yè)績不明朗;照明應(yīng)用端，歐普照明發(fā)展迅猛，獨領(lǐng)風(fēng)騷，雷士照明則停滯不前，轉(zhuǎn)型艱辛;顯示屏端，各家企業(yè)各領(lǐng)風(fēng)騷，聯(lián)建光電遭遇前所未有的危機。
業(yè)績“變臉”，聚燦光電遭遇高管減持潮
主營業(yè)務(wù)為外延片、LED芯片的聚燦光電，于去年10月26日正式登陸資本市場。但是上市之后，聚燦光電的業(yè)績并不理想，今年上半年實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為-1241萬元，出現(xiàn)虧損。
今年第三季度，聚燦光電的虧損幅度進一步加大。聚燦光電三季度報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入3.79億元，同比減少20.26%，歸屬上市公司股東的凈利潤-8274.92萬元，同比減少189.17%，且公司預(yù)計2018年全年業(yè)績將虧損。
不得不說，LED芯片產(chǎn)業(yè)的競爭已經(jīng)日趨激烈。三安光電、華燦光電以及乾照光電等幾大芯片廠商都在大舉擴充其產(chǎn)能，體量偏小的聚燦光電面臨的競爭壓力可想而知。今年上半年，聚燦光電毛利率下滑10.55%，在激烈的競爭環(huán)境中，LED芯片價格面臨著進一步下滑的風(fēng)險。因此，對于聚燦光電需要思考的是，如何有效應(yīng)對來自芯片產(chǎn)業(yè)的競爭。
不僅如此，聚燦光電股東頻頻質(zhì)押套現(xiàn)也被質(zhì)疑。自2017年11月22日起，聚燦光電第五大股東開啟了第一筆股權(quán)質(zhì)押后，其它股東陸續(xù)走向了股權(quán)質(zhì)押套現(xiàn)之路。如今，聚燦光電股價已經(jīng)由高峰的40.1元/股跌至如今的12.06元/股，隨著股價的不斷下跌，其控股股東所質(zhì)押股票也多次觸及平倉線。
作為LED行業(yè)的上市“新貴”，短短一年淪落至此，聚燦光電該如何自救?
實控人易主，長方集團未來業(yè)績“不明朗”
2018年，對于長方集團而言，可謂是“多事之秋”。今年，公司實控人發(fā)生變更，業(yè)績也沒有多少起色，而且還因業(yè)績壓力“黯然”退出教育行業(yè)。
今年3月27日，長方集團原控股股東、實際控制人鄧子長、鄧子權(quán)、鄧子華、鄧子賢兄弟與南昌光谷集團、南昌鑫旺資本分別簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。今年5月25日，長方集團公告，鄧氏兄弟已將其持有的9.9326%、7.5%的股權(quán)正式轉(zhuǎn)讓給南昌光谷和南昌鑫旺。此后，鄧氏兄弟、南昌鑫旺分別將部分及全部表決權(quán)委托給南昌光谷，南昌光谷在上市公司中擁有的表決權(quán)占比達29.99%，已成為上市公司控股股東，南昌光谷的實際控制人王敏隨即成為上市公司的實際控制人。
新的實控人未能帶領(lǐng)長方集團走出業(yè)績泥潭。據(jù)其《2018前三季度報告》顯示，前三季度長方集團營業(yè)收入11.78億元，同比下滑11.36%;歸屬上市公司股東的凈利潤為0.04億元，同比下滑85.08%。此前，在巨大的業(yè)績壓力之下，長方集團于2016年開始向教育產(chǎn)業(yè)進軍。
然而，長方集團的教育之路走得并不順暢，兩年時間過去卻沒有多少進展，曾經(jīng)寄予厚望的教育產(chǎn)業(yè)反而成為公司業(yè)績增長的累贅。據(jù)長方集團2017年年報顯示，去年長方教育營業(yè)收入僅67.65萬元，凈利潤為-447.91萬元。教育產(chǎn)業(yè)業(yè)績的不景氣給長方集團澆了一盆冷水，讓進軍的沖鋒號變得嗚咽。
今年，長方集團決定退出教育行業(yè)，并將重心放在LED主業(yè)之上。在注銷長方教育之后，長方集團將繼續(xù)推進LED領(lǐng)域及離網(wǎng)照明領(lǐng)域的發(fā)展。
差距被拉大，雷士照明開啟轉(zhuǎn)型之路
在中國照明行業(yè)，雷士照明可以稱得上行業(yè)“老大哥”。此前，雷士的品牌和照明燈具在市場端都獲得了廣泛認可。在吳長江時代，雷士照明在市場上頗具幾份銳氣。
只是如今，曾經(jīng)在體量上相差不大的歐普照明近年來發(fā)展迅猛，與雷士的差距越來越大。歐普照明上半年營業(yè)收入35.28億元，同比增長17.21%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.58億元，同比增長38.37%。而雷士照明今年上半年公司實現(xiàn)收入19.74億，同比增加3.4%;毛利5.43億元，同比下降1.7%;母公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)利潤9185.1萬元，同比下降38.0%。
早在2015年之前，歐普照明和雷士照明兩者之間的差距并沒有如此明顯，2015年歐普在營業(yè)收入上僅比雷士多出6億左右，而如今歐普已經(jīng)是雷士的近2倍，差距不可謂不大。而且，此前體量稍稍落后的佛山照明，今年上半年也已經(jīng)實現(xiàn)反超;三雄極光與雷士的差距也在逐漸縮小。
不得不說，雷士照明近年有些“停滯不前”。為突破發(fā)展瓶頸，改變現(xiàn)有局面，雷士照明決心開啟轉(zhuǎn)型，制定了從制造型企業(yè)向分銷渠道型企業(yè)轉(zhuǎn)變的發(fā)展戰(zhàn)略。首先，雷士照明決定將國內(nèi)制造型資產(chǎn)(惠州雷士)出售給德豪潤達;其次，雷士還不惜重金收購渠道型企業(yè)：蔚藍芯光和香港怡迅光電，加速向渠道型企業(yè)轉(zhuǎn)型。
不過，在與德豪潤達簽訂相關(guān)協(xié)議之后，這一重組至今并無實質(zhì)性進展。由此可以看出，雷士照明的轉(zhuǎn)型之路還頗為艱辛。
業(yè)績不達標，聯(lián)建背負高商譽減值風(fēng)險
LED顯示屏領(lǐng)域，可謂是“七國爭霸”。利亞德在體量、市值均最大，強力巨彩擁有國內(nèi)最完善的渠道網(wǎng)絡(luò)，艾比森在海外市場實力不容小覷，洲明科技蓄勢待發(fā)。
聯(lián)建光電卻遭遇著前所未有的“危機”。首先，瘋狂“買買買”讓聯(lián)建光電背負高額的商譽減值風(fēng)險。過去幾年，聯(lián)建光電累計耗費54億元買了13家公司，收購標的的凈資產(chǎn)只有7.92億元，因此形成了46.37億元高額商譽。2017年年報顯示，聯(lián)建光電共計提商譽減值損失5.58億元，主要是業(yè)績完成差異較大的被收購公司，力瑪網(wǎng)絡(luò)、勵唐營銷、分時傳媒分別計提了1.81億元、1.34億元和1.17億元的商譽減值。
其次，公司實控人質(zhì)押比例過高，面臨嚴重的爆倉風(fēng)險。截至2018年9月，實際控制人劉虎軍持有公司股份11715萬股，占公司股份總數(shù)的19%;累計質(zhì)押股份占其直接持股總數(shù)的99.486%，幾乎全部質(zhì)押。由于資本市場行情不太好，再加上業(yè)績壓力和商譽減值風(fēng)險，聯(lián)建光電股價一路狂跌，實控人的質(zhì)押已經(jīng)爆倉。
在此萬分緊急時刻，公司實控人劉虎軍選擇出讓股權(quán)，引入新的投資者來度過危機。擬引入的股東為廣東南方新視界傳媒科技有限公司，其實際控制人為廣東省人民政府。假如真能引進這樣的國企，說不定可以解決聯(lián)建光電的目前危機，且拭目以待。
再加上行業(yè)競爭日趨激烈，中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致國際出口形勢突變。與此同時，原材料價格上漲、環(huán)保政策趨嚴、人工成本上升，“內(nèi)憂外患”致使LED企業(yè)面臨的生存環(huán)境更加嚴峻。在此背景下，行業(yè)集中化表現(xiàn)得更加明顯。
LED芯片端，“一超多強”局面已經(jīng)形成，三安龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固，華燦、乾照奮力追趕，各有優(yōu)勢，而聚燦光電上市后業(yè)績即“變臉”，形勢嚴峻;封裝端，木林森規(guī)模日益龐大，在國際中均占一席之地，鴻利智匯、國星光電等厚積薄發(fā)，旗鼓相當，長方集團則兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，業(yè)績不明朗;照明應(yīng)用端，歐普照明發(fā)展迅猛，獨領(lǐng)風(fēng)騷，雷士照明則停滯不前，轉(zhuǎn)型艱辛;顯示屏端，各家企業(yè)各領(lǐng)風(fēng)騷，聯(lián)建光電遭遇前所未有的危機。
業(yè)績“變臉”，聚燦光電遭遇高管減持潮
主營業(yè)務(wù)為外延片、LED芯片的聚燦光電，于去年10月26日正式登陸資本市場。但是上市之后，聚燦光電的業(yè)績并不理想，今年上半年實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為-1241萬元，出現(xiàn)虧損。
今年第三季度，聚燦光電的虧損幅度進一步加大。聚燦光電三季度報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入3.79億元，同比減少20.26%，歸屬上市公司股東的凈利潤-8274.92萬元，同比減少189.17%，且公司預(yù)計2018年全年業(yè)績將虧損。
不得不說，LED芯片產(chǎn)業(yè)的競爭已經(jīng)日趨激烈。三安光電、華燦光電以及乾照光電等幾大芯片廠商都在大舉擴充其產(chǎn)能，體量偏小的聚燦光電面臨的競爭壓力可想而知。今年上半年，聚燦光電毛利率下滑10.55%，在激烈的競爭環(huán)境中，LED芯片價格面臨著進一步下滑的風(fēng)險。因此，對于聚燦光電需要思考的是，如何有效應(yīng)對來自芯片產(chǎn)業(yè)的競爭。
不僅如此，聚燦光電股東頻頻質(zhì)押套現(xiàn)也被質(zhì)疑。自2017年11月22日起，聚燦光電第五大股東開啟了第一筆股權(quán)質(zhì)押后，其它股東陸續(xù)走向了股權(quán)質(zhì)押套現(xiàn)之路。如今，聚燦光電股價已經(jīng)由高峰的40.1元/股跌至如今的12.06元/股，隨著股價的不斷下跌，其控股股東所質(zhì)押股票也多次觸及平倉線。
作為LED行業(yè)的上市“新貴”，短短一年淪落至此，聚燦光電該如何自救?
實控人易主，長方集團未來業(yè)績“不明朗”
2018年，對于長方集團而言，可謂是“多事之秋”。今年，公司實控人發(fā)生變更，業(yè)績也沒有多少起色，而且還因業(yè)績壓力“黯然”退出教育行業(yè)。
今年3月27日，長方集團原控股股東、實際控制人鄧子長、鄧子權(quán)、鄧子華、鄧子賢兄弟與南昌光谷集團、南昌鑫旺資本分別簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。今年5月25日，長方集團公告，鄧氏兄弟已將其持有的9.9326%、7.5%的股權(quán)正式轉(zhuǎn)讓給南昌光谷和南昌鑫旺。此后，鄧氏兄弟、南昌鑫旺分別將部分及全部表決權(quán)委托給南昌光谷，南昌光谷在上市公司中擁有的表決權(quán)占比達29.99%，已成為上市公司控股股東，南昌光谷的實際控制人王敏隨即成為上市公司的實際控制人。
新的實控人未能帶領(lǐng)長方集團走出業(yè)績泥潭。據(jù)其《2018前三季度報告》顯示，前三季度長方集團營業(yè)收入11.78億元，同比下滑11.36%;歸屬上市公司股東的凈利潤為0.04億元，同比下滑85.08%。此前，在巨大的業(yè)績壓力之下，長方集團于2016年開始向教育產(chǎn)業(yè)進軍。
然而，長方集團的教育之路走得并不順暢，兩年時間過去卻沒有多少進展，曾經(jīng)寄予厚望的教育產(chǎn)業(yè)反而成為公司業(yè)績增長的累贅。據(jù)長方集團2017年年報顯示，去年長方教育營業(yè)收入僅67.65萬元，凈利潤為-447.91萬元。教育產(chǎn)業(yè)業(yè)績的不景氣給長方集團澆了一盆冷水，讓進軍的沖鋒號變得嗚咽。
今年，長方集團決定退出教育行業(yè)，并將重心放在LED主業(yè)之上。在注銷長方教育之后，長方集團將繼續(xù)推進LED領(lǐng)域及離網(wǎng)照明領(lǐng)域的發(fā)展。
差距被拉大，雷士照明開啟轉(zhuǎn)型之路
在中國照明行業(yè)，雷士照明可以稱得上行業(yè)“老大哥”。此前，雷士的品牌和照明燈具在市場端都獲得了廣泛認可。在吳長江時代，雷士照明在市場上頗具幾份銳氣。
只是如今，曾經(jīng)在體量上相差不大的歐普照明近年來發(fā)展迅猛，與雷士的差距越來越大。歐普照明上半年營業(yè)收入35.28億元，同比增長17.21%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.58億元，同比增長38.37%。而雷士照明今年上半年公司實現(xiàn)收入19.74億，同比增加3.4%;毛利5.43億元，同比下降1.7%;母公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)利潤9185.1萬元，同比下降38.0%。
早在2015年之前，歐普照明和雷士照明兩者之間的差距并沒有如此明顯，2015年歐普在營業(yè)收入上僅比雷士多出6億左右，而如今歐普已經(jīng)是雷士的近2倍，差距不可謂不大。而且，此前體量稍稍落后的佛山照明，今年上半年也已經(jīng)實現(xiàn)反超;三雄極光與雷士的差距也在逐漸縮小。
不得不說，雷士照明近年有些“停滯不前”。為突破發(fā)展瓶頸，改變現(xiàn)有局面，雷士照明決心開啟轉(zhuǎn)型，制定了從制造型企業(yè)向分銷渠道型企業(yè)轉(zhuǎn)變的發(fā)展戰(zhàn)略。首先，雷士照明決定將國內(nèi)制造型資產(chǎn)(惠州雷士)出售給德豪潤達;其次，雷士還不惜重金收購渠道型企業(yè)：蔚藍芯光和香港怡迅光電，加速向渠道型企業(yè)轉(zhuǎn)型。
不過，在與德豪潤達簽訂相關(guān)協(xié)議之后，這一重組至今并無實質(zhì)性進展。由此可以看出，雷士照明的轉(zhuǎn)型之路還頗為艱辛。
業(yè)績不達標，聯(lián)建背負高商譽減值風(fēng)險
LED顯示屏領(lǐng)域，可謂是“七國爭霸”。利亞德在體量、市值均最大，強力巨彩擁有國內(nèi)最完善的渠道網(wǎng)絡(luò)，艾比森在海外市場實力不容小覷，洲明科技蓄勢待發(fā)。
聯(lián)建光電卻遭遇著前所未有的“危機”。首先，瘋狂“買買買”讓聯(lián)建光電背負高額的商譽減值風(fēng)險。過去幾年，聯(lián)建光電累計耗費54億元買了13家公司，收購標的的凈資產(chǎn)只有7.92億元，因此形成了46.37億元高額商譽。2017年年報顯示，聯(lián)建光電共計提商譽減值損失5.58億元，主要是業(yè)績完成差異較大的被收購公司，力瑪網(wǎng)絡(luò)、勵唐營銷、分時傳媒分別計提了1.81億元、1.34億元和1.17億元的商譽減值。
其次，公司實控人質(zhì)押比例過高，面臨嚴重的爆倉風(fēng)險。截至2018年9月，實際控制人劉虎軍持有公司股份11715萬股，占公司股份總數(shù)的19%;累計質(zhì)押股份占其直接持股總數(shù)的99.486%，幾乎全部質(zhì)押。由于資本市場行情不太好，再加上業(yè)績壓力和商譽減值風(fēng)險，聯(lián)建光電股價一路狂跌，實控人的質(zhì)押已經(jīng)爆倉。
在此萬分緊急時刻，公司實控人劉虎軍選擇出讓股權(quán)，引入新的投資者來度過危機。擬引入的股東為廣東南方新視界傳媒科技有限公司，其實際控制人為廣東省人民政府。假如真能引進這樣的國企，說不定可以解決聯(lián)建光電的目前危機，且拭目以待。
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