PX：擔(dān)憂終端需求回落 市場(chǎng)續(xù)漲動(dòng)力不足

　　12月的*周PX外盤上漲6.5%，PX漲速較快，跟隨原油價(jià)格出現(xiàn)了一波超跌反彈行情。

　　OPEC與俄羅斯達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，該利好將在短期內(nèi)支撐原油價(jià)格止跌反彈，除非特朗普再度釋放利空原油的言論或美國(guó)原油庫存繼續(xù)上升，否則原油價(jià)格暫時(shí)難跌。華為事件暫無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，業(yè)者對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂增加，中美貿(mào)易戰(zhàn)的持久性、殘酷性不容置疑，關(guān)注華為事件是否成為中美貿(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí)的導(dǎo)火索。宏觀環(huán)境整體偏空，擔(dān)憂宏觀不確定利空出現(xiàn)。

　　福海創(chuàng)160萬噸/年P(guān)X裝置重啟調(diào)試中、計(jì)劃12月底出料，恒力煉化PX項(xiàng)目商業(yè)化運(yùn)營(yíng)暫無具體時(shí)間表。下游PTA局部貨少，12月初PTA賣盤依舊較多，但隨后捂盤惜售情緒增加，PTA現(xiàn)貨貨少價(jià)格堅(jiān)挺。目前PTA開工負(fù)荷76%左右，12月中旬儀征化纖65萬噸/年、逸盛寧波65萬噸/年P(guān)TA裝置計(jì)劃重啟，按裝置重啟后正常運(yùn)行折算增加PX需求7.2萬噸/月左右，對(duì)PX的剛性需求上升。12月國(guó)內(nèi)PX新增產(chǎn)量有限、需求暫時(shí)偏好，將支撐PX外盤價(jià)格。

　　終端滌絲價(jià)格漲勢(shì)減弱，自12月7日開始滌絲產(chǎn)銷回落至日均產(chǎn)銷40%-80%左右，織造工廠階段性*補(bǔ)貨行情結(jié)束，擔(dān)憂滌絲難有高產(chǎn)銷。中宇資訊安光認(rèn)為本輪織造工廠補(bǔ)貨后，可能春節(jié)之前都不會(huì)再有大規(guī)模補(bǔ)貨行情出現(xiàn)，滌絲市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱。目前聚酯整體開工負(fù)荷86%左右，織機(jī)開工負(fù)荷67%左右，后期聚酯產(chǎn)銷下降，聚酯高開工負(fù)荷承壓，春節(jié)日益臨近，按慣例推測(cè)1月聚酯及織機(jī)開工負(fù)荷將開始大幅下降，擔(dān)憂終端需求回落，間接利空PX市場(chǎng)。

　　中宇資訊認(rèn)為短期原油止跌且下游需求偏好，支撐PX外盤價(jià)格穩(wěn)中小漲，但中期終端需求下降預(yù)期存在，推測(cè)PX市場(chǎng)沖高乏力。