環(huán)氧樹脂：三季度震蕩收官 廠家利潤尚可

　　2017年下半年環(huán)氧樹脂價格快速大幅拉漲后于年末觸頂回調(diào)，下游買盤采購消極，2018年2月中下旬為傳統(tǒng)春節(jié)假期，部分下游及終端客戶逐漸退市等待休假，市場買氣持續(xù)減弱，生產(chǎn)商出貨壓力下報盤主動讓利，市場現(xiàn)貨價格進入快速下行通道，隨后原料雙酚A和環(huán)氧氯丙烷也受需求拖累雙雙走低，樹脂生產(chǎn)商獲得持續(xù)讓利空間，交投重心跌跌不休。

　　3月底，原料雙酚A止跌反彈，成本面支撐好轉(zhuǎn)，而經(jīng)過前面一個季度的去庫存之后，下游買盤多處于輕倉或空倉狀態(tài)，隨著原料成本的增加，買盤開始入市補貨，生產(chǎn)商庫存消化部分后報盤上調(diào)。4月份初，雙原料價格走高，下游買氣階段性回暖，環(huán)氧樹脂現(xiàn)貨價格開始了年內(nèi)第一輪快速上漲，但漲勢只持續(xù)了一個多月。二季度末至三季度上旬為傳統(tǒng)需求淡季，下游大多行業(yè)開工負荷降低進入低需求狀態(tài)，在原料成本支撐下生產(chǎn)商報盤趨于穩(wěn)定，下游買盤隨用隨買小單采購，市場處于整理狀態(tài)。

　　8月份市場并未迎來淡季過后的新一輪補貨，需求的低迷拖累了業(yè)者心態(tài)，雙原料漲跌互現(xiàn)，成本支撐也未能帶來利好，生產(chǎn)商出貨壓力下報盤主動讓利，現(xiàn)貨交投重心隨之走低。9月份原料雙酚A高位震蕩，另一原料環(huán)氧氯丙烷觸底后上漲，下游部分行業(yè)對“金九銀十”的旺季預(yù)期下入市補貨，9月份僅僅不到半個月的時候，國內(nèi)大多樹脂大廠已經(jīng)接足9月份下旬的訂單，部分工廠庫存得以降低，生產(chǎn)商報盤也積極探漲。但十一國慶假期前的備貨氣氛低于業(yè)者預(yù)期，低價商談時有聽聞，市場現(xiàn)貨價格再次走軟。

　　2018年中國環(huán)氧樹脂走勢整體下行，液體樹脂廠家毛利隨現(xiàn)貨價格起伏，但大多時間在1000元/噸之上，2018年截至10月中旬，華東液體環(huán)氧樹脂E-51平均毛利約2171元/噸，較去年年均毛利增長9.1%。三季度末至四季度初，國內(nèi)環(huán)氧樹脂價格區(qū)間震蕩，原料雙酚A呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢，另一原料環(huán)氧氯丙烷隱現(xiàn)跌勢，下游及終端買氣表現(xiàn)不佳，環(huán)氧樹脂毛利空間較好，但隨著現(xiàn)貨庫存增加，場內(nèi)讓利接單時有聽聞，四季度利潤空間或縮窄。