2018年造紙行業(yè)上游原材料分析之“木漿”

　　木漿、廢紙是我國造紙行業(yè)的兩大主要原材料，其市場發(fā)展關(guān)系著造紙業(yè)的景氣度。目前，我國木漿、廢紙進(jìn)口依存度較高。而國際木漿價格維持相對高位、進(jìn)口廢紙量大幅減少將是大概率事件，這將推動國內(nèi)成品紙價格的上漲。

　　所以咱們賣廢紙的要知己知彼——更了解木漿的情況才能更摸得透廢紙的走向。

　　根據(jù)原材料（所用纖維原料類型）不同，紙漿主要分為木漿、廢紙漿及其它纖維漿（稻麥草漿、竹漿、葦漿等）；而其中木漿根據(jù)制作工藝不同，又可以分為化學(xué)木漿、機(jī)械木漿及半化學(xué)木漿。

　　根據(jù)造紙工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2017年全國紙漿消耗總量10051萬噸，較上年增長2.59%。木漿3152萬噸，占紙漿消耗總量31%；其中進(jìn)口木漿占21%、國產(chǎn)木漿占10%。進(jìn)口木漿消耗量達(dá)到2112萬噸（扣除溶解漿，實際消耗量口徑），進(jìn)口木漿占比達(dá)到67%。

　　自2006年至今，我國進(jìn)口木漿消費量占比基本在60%以上，我國木漿進(jìn)口依存度較高。一方面，與龐大的需求相比，我國供給能力有限，2017年，國內(nèi)木漿生產(chǎn)量僅為1050萬噸，缺口達(dá)2102萬噸，不得不通過進(jìn)口來滿足市場需求。

　　另一方面，從木材木質(zhì)等方面來看，國外木材木質(zhì)相對較好，因此木漿質(zhì)量也相對較高。隨著我國造紙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級與消費者需求的提升，對于原材料的要求也逐步提高，而進(jìn)口木漿由于質(zhì)量較高，是生產(chǎn)高端紙品的首選。此外，出于環(huán)?？紤]，我國對于林木砍伐方面限制較為嚴(yán)格；因此，歷年進(jìn)口木漿量占比較高。

　　由于依賴進(jìn)口，2016年四季度以來，進(jìn)口木漿價格的持續(xù)上漲，對中小造紙企業(yè)帶來很大壓力。2017年7月，受禁止未經(jīng)分揀的廢紙（混廢）進(jìn)口政策影響，國內(nèi)市場廢紙價格大幅上漲，由此帶動了木漿價格的上漲。

　　截止2018年6月，國際針葉漿均價約903美元/噸，自17年初漲幅達(dá)到48.4%；國際闊葉漿均價約為793美元/噸，自17年初漲幅達(dá)到51.3%；目前進(jìn)口木漿價格已漲至歷史高位。

　　同時，國內(nèi)木漿價格自16年底起也持續(xù)上漲，雖18年有所回落，但仍處于歷史相對高點。具體來看，截止2018年6月，國內(nèi)針葉漿價格約6473元/噸，自16年四季度至今漲幅達(dá)到41.8%；國內(nèi)闊葉漿價格約5727元/噸，自16年四季度至今漲幅達(dá)到約41.4%。