錫 何時突破？

　　2016年11月至今，錫價長期徘徊在14-15萬元之間，雖然偶然有所突破，但是上下也就是幾千元的漲跌幅，并沒有實質(zhì)性的有效突破。這在錫價過去的歷史中比較少見，在其他品種上也比較少見。雖然今年以來宏觀環(huán)境有了劇烈的變化，但是錫價仍在這個箱體區(qū)間震蕩，是目前基本金屬中受到影響最小的一個品種。

　　造成錫價橫亙兩年之久的重要原因是基本面的相對穩(wěn)定。盡管過去兩年市場對于緬甸錫礦供應(yīng)的擔(dān)憂不斷，但是由于當(dāng)?shù)剌^高的庫存維持了穩(wěn)定的供應(yīng)，市場并沒有出現(xiàn)預(yù)期般的嚴(yán)重短缺。然而，在沒有新的資源補充的情況下，庫存的持續(xù)減少遲早會讓市場有所反應(yīng)。這個臨界點似乎正在臨近，但是由于缺乏相應(yīng)的可以追蹤的數(shù)據(jù)，又讓市場非常模糊，只有長期跟蹤，理清脈路，才可能有一個清晰的畫卷。目前來看，緬甸當(dāng)?shù)氐牡V石生產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)下降，一旦庫存越過臨界點，那么到中國的貨運量極有可能出現(xiàn)較大量的變化。同時，緬甸整體的供貨量占據(jù)全球20%左右的供應(yīng)量，對于全球錫市場的格局有著舉足輕重的影響。（國際錫協(xié)的專家近期實地考察了緬甸礦的生產(chǎn)情況，9月17日亞洲錫業(yè)周會議上，將對該地區(qū)的生產(chǎn)進行深入剖析。）

　　另外，印尼近期也在政策方面有些調(diào)整。小的冶煉廠正在面臨被整合的風(fēng)險，同時他們在購買精礦方面也受到諸多限制。這些調(diào)整可能是長期性的，除了邦加省政府的監(jiān)督檢查之外，印尼中央政府也會持續(xù)對該地區(qū)的資源整合進行監(jiān)督核查。（有關(guān)這些措施對于印尼當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)的影響，印尼最大的國有企業(yè)——天馬公司將會在9月17日的亞洲錫業(yè)周會議上進行詳細(xì)解讀。）

　　玻利維亞、巴西、秘魯?shù)饶厦赖貐^(qū)的生產(chǎn)變化雖然起伏不大，但是也有一些調(diào)整。近期，有傳言說玻利維亞當(dāng)?shù)匾睙拸S由于設(shè)備維修，大面積停產(chǎn)。這些消息尚未得到證實，如果屬實，可能會對美國市場的供應(yīng)造成較大的影響，并導(dǎo)致該地區(qū)的現(xiàn)貨溢價上漲。（該消息的可靠性正在證實，國際錫協(xié)英國總部的市場分析師將會在亞洲錫業(yè)周會議上分享南美的最新情況。）

　　2018年，中國錫礦產(chǎn)量應(yīng)該是多年以來增加最為明顯的一年，其中最主要的增加來自內(nèi)蒙地區(qū)。但是，大半年過去之后，國內(nèi)產(chǎn)量的增加是否如年初預(yù)期的那么多呢？內(nèi)蒙地區(qū)除了銀漫礦業(yè)之外，其他新的小礦山的生產(chǎn)受制于采礦證等當(dāng)?shù)卣叩挠绊?，并未正常投產(chǎn)。云南個舊地區(qū)的小礦山復(fù)產(chǎn)也是一拖再拖。有色金屬價格整體不如預(yù)期的強勁，也對于江西、湖南等地的錫礦副產(chǎn)品的產(chǎn)出有一定的限制。（云南錫業(yè)公司通過對國內(nèi)的錫礦生產(chǎn)的考察，以及對國內(nèi)消費等領(lǐng)域的深入了解，整理了一份精彩的有關(guān)中國錫市場的報告，將于9月17日在亞洲錫業(yè)周大會上與大家分享。）

　　總體來看，2018年的供應(yīng)可能不如預(yù)期。但是，消費方面也受到了貿(mào)易戰(zhàn)以及環(huán)保整頓的各類影響，造成下游領(lǐng)域業(yè)務(wù)的收縮和需求信心的減弱。（來自焊料、馬口鐵、錫化工等方面的領(lǐng)先企業(yè)將在亞洲錫業(yè)周期間解讀各行業(yè)的發(fā)展前景，以及中美貿(mào)易戰(zhàn)對行業(yè)的具體影響。同時，來自麥格理銀行、紅風(fēng)箏基金以及廣發(fā)金融的專家也會在會議上闡述他們對于宏觀經(jīng)濟和大宗商品走勢的看法。）

　　長期在價格窄幅區(qū)間波動的錫市場，雖然表面風(fēng)平浪靜，但是各種變化卻已經(jīng)在不知不覺中發(fā)生。2018年，對于大多數(shù)國內(nèi)錫的冶煉廠來說，是非常煎熬的一年，不斷上漲的各類成本和不斷下跌的加工費，讓冶煉廠的利潤薄如雪片，同時還要承擔(dān)價格波動的風(fēng)險。未來的原料競爭可能會更加劇烈，行業(yè)要如何調(diào)整，企業(yè)要如何布局？先知先覺的企業(yè)家們，正在積極準(zhǔn)備應(yīng)對變化！同時，嗅覺敏感的投機者們，或許正在伺機而動！