央行降準(zhǔn)不是“救市主”！鋼價(jià)本周繼續(xù)跌

　　受端午假期中美貿(mào)易開戰(zhàn)影響，上周金融市場大幅動(dòng)蕩，尤其是黑色系期貨全線大跌，市場情緒明顯遭受打壓，商家報(bào)價(jià)也出現(xiàn)一定恐慌下跌。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，上周末央行年內(nèi)第3次定向降準(zhǔn)。那么，后期鋼材庫存是否進(jìn)入累積階段，鋼價(jià)會(huì)延續(xù)跌勢嗎？詳細(xì)鋼材品種分析：

　?。ㄒ唬?建筑鋼材

　　上周回顧

　　1、上周國內(nèi)市場建筑鋼材價(jià)格整體小幅下跌。截止6月22日，全國24個(gè)城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價(jià)格為4203元/噸，較6月15日下跌42元/噸。

　　2、上周全國建材總產(chǎn)量小幅回升，其中螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量310.38萬噸，周環(huán)比增加7.14萬噸，線材實(shí)際周產(chǎn)量136.15萬噸，周環(huán)比增加1.36萬噸。前期環(huán)保限產(chǎn)及鋼廠檢修結(jié)束，故上周產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)，從當(dāng)前政策來看，后期產(chǎn)量仍會(huì)增加但增幅較緩。

　　3、上周螺紋鋼總庫存669.05萬噸，周環(huán)比增加5.97萬噸，年同比增32.55萬噸;國內(nèi)線材庫存178.98萬噸，周環(huán)比增加3.62萬噸，年同比減少5.56萬噸。上周由于端午小長假影響疊加成交減量，庫存出現(xiàn)小幅回升。從上周數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼庫存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，終結(jié)了連續(xù)降庫的局面，伴隨淡季壓力，后期庫存存在回升的可能。

　　4、上周各地現(xiàn)貨價(jià)格高位調(diào)整，終端采購節(jié)奏放緩，據(jù)統(tǒng)計(jì)全國237家貿(mào)易商日均成交量16.52萬噸，較上一周減少2.81萬噸。

　　本周價(jià)格走勢預(yù)判：弱勢震蕩調(diào)整

　　端午節(jié)后金融市場大幅動(dòng)蕩，黑色系期貨暴跌打壓市場情緒，同時(shí)隨著市場成交萎縮，現(xiàn)貨強(qiáng)勢挺價(jià)基礎(chǔ)動(dòng)搖，價(jià)格出現(xiàn)弱勢下跌。

　　對本周而言，由于節(jié)后黑色暴跌，使得前期市場樂觀情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，目前商家操作優(yōu)先出貨為主。隨著市場成交萎縮，上周市場庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，且鋼廠產(chǎn)量恢復(fù)低位回升，現(xiàn)貨強(qiáng)勢挺價(jià)基礎(chǔ)動(dòng)搖，市場預(yù)期有所走低。綜合來看，本周國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或維持弱勢震蕩調(diào)整態(tài)勢。

　　（二）冷熱軋

　　上周回顧

　　1、熱軋板卷價(jià)格：上周熱軋卷板全國主要城市價(jià)格下跌，上海價(jià)格較上上周下跌0.9%，廣州價(jià)格較上上周下跌0.9% ，天津價(jià)格較上上周下跌1.2% ，全國均價(jià)為4305元/噸，周環(huán)比下跌0.5%。

　　2、熱冷價(jià)差：截至上周，上海、樂從、天津三地的冷熱價(jià)差分別是430、440和350元/噸，環(huán)比上周價(jià)差分別增加40、30元和10元/噸;熱冷價(jià)差的增加，主要是熱軋的現(xiàn)貨價(jià)格受金融因素?cái)_動(dòng)的更明顯，冷軋貿(mào)易商在自知熱冷價(jià)差小以及鋼廠成本高的情況下，大幅降價(jià)的意愿不大。

　　3、熱軋庫存：上周全國社會(huì)庫存為201.17萬噸，周環(huán)比增5.72萬噸，周環(huán)比增2.93%，月環(huán)比增0.18%，年同比降18.91%。

　　總結(jié)

　　熱軋：整體現(xiàn)貨價(jià)格高位向下走勢，幅度在30-40元/噸，在庫存止跌反增的情況下，恐高心態(tài)有所體現(xiàn)，獲利的資源出現(xiàn)了低價(jià)銷售的現(xiàn)象。北方鋼廠散單接單周期縮短，從之前的16天下降到當(dāng)前的12-13天，壓力逐步開始體現(xiàn)。鋼廠反饋，國內(nèi)訂單已經(jīng)有出現(xiàn)恐高的情形，部分鋼廠在加大力度對外接單。

　　冷軋：冷軋貿(mào)易商在自知熱冷價(jià)差小以及鋼廠成本高的情況下，大幅降價(jià)的意愿不大，跌幅小于熱軋，拉開了一定的熱冷價(jià)差。冷軋社庫已經(jīng)連續(xù)兩周增加，尤其是作為冷軋的兩大主要庫存基地--上海和樂從社庫均已小增。穩(wěn)中偏弱的行情下，成交量表現(xiàn)不佳，上周樣本日均成交量為16051噸，周日均環(huán)比下降1400噸。

　　總結(jié)：上周開盤金融市場大幅動(dòng)蕩，尤其是黑色系期貨全線暴跌，市場情緒明顯遭受打壓，雖然后兩個(gè)交易日有所反彈，但熱冷現(xiàn)貨價(jià)格仍表現(xiàn)出小幅走低的格局。近期庫存數(shù)據(jù)止跌反增，市場資源階段性呈現(xiàn)繼續(xù)增加的跡象，風(fēng)險(xiǎn)逐步累計(jì)，但目前庫存水平仍處低位，銷售壓力短期有限，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格或維持窄幅趨弱調(diào)整的態(tài)勢，暫不會(huì)有大跌。

　?。ㄈU鋼

　　上周回顧

　　1、上周廢鋼市場窄幅盤整，部分市場小幅回落。

　　2、本周受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，期貨和成品均持弱運(yùn)行，廢鋼市場看空情緒蔓延，多數(shù)商家選擇拋貨，鋼廠到貨增加，個(gè)別鋼廠出現(xiàn)壓車情況，但由于環(huán)保因素繼續(xù)影響貨場，廢鋼加工場地加工受影響，市場價(jià)格小幅下跌。華東地區(qū)主流鋼廠到貨開始轉(zhuǎn)好，且沙鋼下旬成品漲100元/噸，對廢鋼價(jià)格有所支撐，表現(xiàn)較為平穩(wěn)，華南地區(qū)鋼廠到貨較多，窄幅回調(diào)，華北、西南地區(qū)小幅跟跌，整體來看，廢鋼市場心態(tài)不佳，恐慌拋貨的情況繼續(xù)，短期鋼廠到貨將會(huì)增加，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場震蕩趨弱運(yùn)行。

　　3、61家鋼廠廢鋼同口徑統(tǒng)計(jì)，庫存總量288.64萬噸，較上周降2.52萬噸，降幅0.86%。

　　4、螺紋指數(shù)與廢鋼指數(shù)價(jià)差擴(kuò)大至2030，較上周收窄，華東煉鋼生鐵與廢鋼的價(jià)差保持為690。本周廢鋼價(jià)格窄幅盤整，但成材價(jià)格有所回落，廢鋼與螺紋鋼價(jià)差小幅收窄，但鋼廠利潤仍處于高位，廢鋼與生鐵價(jià)保持平穩(wěn)，廢鋼使用成本依舊合適。

　　5、截止6月21日，調(diào)研全國53家獨(dú)立電弧爐鋼廠，平均開工率為63.93%，較上周增0.58%;產(chǎn)能利用率為60.21%，較上周增1.61%。本周華中地區(qū)部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，同時(shí)華南西南地區(qū)個(gè)別鋼廠產(chǎn)量有所增加，產(chǎn)能利用率上升，但仍有部分鋼廠受環(huán)保檢查影響，停產(chǎn)檢修。

　　本周觀點(diǎn)：本周廢鋼價(jià)格窄幅盤整

　　主流鋼廠到貨及庫存或小幅增加，但環(huán)保影響部分料場操作，市場資源依舊相對偏緊。同時(shí)，高利潤支撐廢鋼需求，電弧爐開工依舊積極，短期廢鋼市場部分雖有回調(diào)，但幅度不大，市場或整體窄幅盤整。