中國新能源汽車指數(shù)前瞻：微型車和中大型車將優(yōu)先突破

　　2018年2月28日，中國新能源汽車指數(shù)3.0版（以下簡稱NEVI）最新數(shù)據(jù)顯示，2018年1月NEVI綜合指數(shù)為53.8，較上月提升1.0。其中，排名前五的城市依次為上海、深圳、天津、廣州和杭州。

　　圖表1-2016年7月份至今中國新能源汽車指數(shù)(NEVI)變化趨勢


　　數(shù)據(jù)來源：財新傳媒，BBD，泰博英思

　　作為一個以單一數(shù)值概括中國新能源汽車運行狀況的綜合指標，財新傳媒推出的NEVI，旨在用大數(shù)據(jù)解讀新能源汽車在中國城市的前進步伐，客觀、科學、前瞻地反映中國新能源汽車的發(fā)展進程，呈現(xiàn)新能源汽車在中國市場鮮明的城市特色。

　　數(shù)值上，本月NEVI較上月略有提升；在城市指數(shù)上，北京仍然落在前五名開外，廣州升至第四位，鄭州超過南京進入前十。

　　NEVI在中國城市的快速成長，得益于中國新能源乘用車市場的迅速壯大，更離不開新能源乘用車主要細分市場的邁步向前。

　　圖表2-2015Q1-2018年1月中國乘用車主要細分市場銷量結構

　　數(shù)據(jù)來源：全國乘聯(lián)會，泰博英思；

　　相比較而言，在傳統(tǒng)乘用車市場，A級轎車及SUV是是傳統(tǒng)乘用車市場的消費主流；與之對應的是，A00級轎車市場份額不足1%，幾乎可以忽略不計。

　　圖表3-2015Q1-2018年1月中國新能源乘用車主要細分市場銷量結構


　　數(shù)據(jù)來源：全國乘聯(lián)會，泰博英思

　　現(xiàn)階段的新能源乘用車市場則表現(xiàn)出另一番景象：從2016年一季度開始，A00級轎車市場份額占比持續(xù)提升，2017年全年市場份額占比高達54.5%；在剛剛過去的2018年1月份，A00級轎車市場份額繼續(xù)保持在50%以上，在各細分市場的領先優(yōu)勢非常明顯。

　　對于新能源乘用車細分市場的未來趨勢，我們的核心觀點可總結為八個字：優(yōu)勢領域優(yōu)先突破。

　　優(yōu)勢領域優(yōu)先突破包含兩層含義：就細分市場而言，新能源乘用車將在最具相對優(yōu)勢的細分市場獲得優(yōu)先突破；從長期來看，新能源乘用車需求結構將逐漸趨近于傳統(tǒng)乘用車，但在特定細分市場會存在差異。具體體現(xiàn)在新能源乘用車細分市場層面：A00級轎車市場和B級以上（含B級）乘用車市場將是新能源汽車的優(yōu)勢領域，將在未來幾年獲得率先突破的市場機遇。接下來，我們分別從需求層面及供給層面簡要闡述“優(yōu)勢領域優(yōu)先突破”的內(nèi)在邏輯和理由。

　　需求層面：基于合規(guī)性的低成本&極致產(chǎn)品體驗

　　比較而言，A00級轎車不僅具有明顯的價格優(yōu)勢，尤其在限購、限行城市，A00級轎車其高性價比、合法合規(guī)的特性很好地解決了短途出行及停車難等問題，作為日常代步工具也不失為一個很好的選擇。同時，分時租賃企業(yè)近幾年的大規(guī)模發(fā)展，很大程度上促進了A00級轎車在新能源乘用車領域的市場表現(xiàn)。在綠色、環(huán)保的社會發(fā)展大背景下，《關于促進小微型客車租賃健康發(fā)展的指導意見》于2017年的正式出臺，更加明確鼓勵共享汽車的發(fā)展，相對較低的采購成本和維護成本無疑為A00級轎車在新能源乘用車分時租賃領域的發(fā)展增加助力。

　　與之相對應的是，B級以上乘用車市場則由于其目標用戶較高的預算水平，使得用戶愿意接受新能源汽車相比較傳統(tǒng)汽車更高的產(chǎn)品溢價；這樣的產(chǎn)品溢價不僅體現(xiàn)在高預算車主具有價格敏感度較低的特性，更重要的是，B級以上新能源乘用車能夠在產(chǎn)品性能（動力性能和智能網(wǎng)聯(lián)特性等）層面提供相較于傳統(tǒng)乘用車更加極致的產(chǎn)品體驗。

　　供給層面：政策因素及市場比較優(yōu)勢促進供給轉向

　　具體到供給層面，隨著“雙積分”政策的實施，諸多傳統(tǒng)汽車企業(yè)紛紛加大在新能源汽車方面的投入。對比不同的細分市場，A00級新能源乘用車投入成本相對較低，也是諸多企業(yè)推出該級別車型的重要原因。另外，低速電動車在三、四線城市有著強大的吸引力，但因其“身份”原因，一直處在主流新能源汽車產(chǎn)業(yè)之外，但部分企業(yè)已經(jīng)通過轉型、企業(yè)并購等方式正式開展或將要開展新能源乘用車項目。

　　低端新能源乘用車市場的加劇競爭的同時，高端新能源市場的戰(zhàn)場正在形成。蔚來汽車董事長李斌就曾表示：“由高到低”的培養(yǎng)新品牌，提供給用戶的不僅是交通工具，更是一種生活、一種體驗，用高品質、高性能的產(chǎn)品撬動高端市場。蔚來、小鵬、奇點等“造車新勢力”推出的首款量產(chǎn)車型多為SUV車型，為整個新能源乘用車市場增添了一些期許；眾多跨國企業(yè)的中型/中大型插電式混合動力產(chǎn)品紛紛推入市場，“雙積分”政策成為了跨國企業(yè)搶占中國新能源市場的有力推手。

　　總體來看，“優(yōu)勢領域優(yōu)先突破”這一市場演變邏輯不僅在現(xiàn)階段中國新能源乘用車市場表現(xiàn)得異常明顯；在可以預期的將來，“優(yōu)勢領域優(yōu)先突破”依然是我們觀察和分析中國新能源乘用車細分市場未來走勢的重要切入點。

　　2016年3月由財新聯(lián)合數(shù)聯(lián)銘品公司（BBD）共同推出了萬事達卡財新BBD中國新經(jīng)濟指數(shù)(NEI)，力圖用實時動態(tài)大數(shù)據(jù)的挖掘方法，量化中國新經(jīng)濟的發(fā)展狀況。

　　截至目前，新經(jīng)濟系列指數(shù)已陸續(xù)推出：中國新能源汽車指數(shù)（NEVI）、中國數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)（DEI）、伊利中國消費升級指數(shù)（NECI）、劍南春一帶一路指數(shù)（BRI）、朗詩•中國ESG景氣指數(shù)（ESG）。