銅價(jià)陷入均線交織處運(yùn)行 凸顯多空交投謹(jǐn)慎

　　周二，滬銅主力合約1804承壓下滑，日內(nèi)交投于53580-53100元/噸，尾盤收于53370元/噸，日下滑0.43%，目前銅價(jià)仍陷入均線交織處運(yùn)行，凸顯多空交投謹(jǐn)慎。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1804合約和1805合約正價(jià)差維持至190元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約上漲意愿攀升。

　　外盤方面，亞市倫銅圍繞7124美元/噸附近窄幅波動(dòng)，其中3個(gè)月倫銅日內(nèi)交投于7143-7110美元/噸，現(xiàn)交投于7112美元/噸，較上一日基本持平，目前倫銅運(yùn)行于主要均線組之上，技術(shù)形態(tài)強(qiáng)于滬銅。持倉方面，2月23日，倫銅持倉量為31.5萬手，日減3217手，顯示空頭積極回補(bǔ)推動(dòng)銅價(jià)走高。

　　市場方面，2月27日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)貼水190元/噸-貼水110元/噸，平水銅成交價(jià)格52820-52940元/噸，滬期銅隔月價(jià)差超200元/噸，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差收窄，現(xiàn)貨貼水收窄是市場走勢的趨勢所向，早市好銅持貨商急切挺價(jià)意愿凸顯，報(bào)價(jià)貼水120元/噸-100元/噸，但成交終究仍是受壓于貼水120元/噸一線，部分貿(mào)易商愿意收貨好銅貼水140元/噸左右，但成交不易。國產(chǎn)大部分平水銅挺價(jià)于貼水160元/噸，但部分進(jìn)口銅仍顯現(xiàn)有貼水180元/噸左右的報(bào)價(jià)，仍有一定吸引力，且成交較為活躍。日內(nèi)整個(gè)市場挺價(jià)氣氛濃郁，但國產(chǎn)平水銅與進(jìn)口銅之間仍存價(jià)格分歧，依然有40元/噸左右的價(jià)差。繼上一日下游較大量的補(bǔ)貨后，下游接貨量降低，但貿(mào)易投機(jī)的熱情仍在復(fù)蘇回暖中。

　　宏觀方面，亞市美元指數(shù)承壓下滑，現(xiàn)交投于89.74附近，有效運(yùn)行于90之下。美國1月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)為59.3萬戶，月率下滑7.8%，創(chuàng)下2017年8月來新低，受累于融資成本上升，且冬季天氣打壓需求。市場重點(diǎn)關(guān)注德國2月CPI初值；美聯(lián)儲(chǔ)披露主席鮑威爾國會(huì)證詞文稿。

　　行業(yè)方面，日本1月精煉銅出口量為47562噸，同比增加45%，其中出口至中國的精煉銅為15098噸，同比增加35.2%。

　　日內(nèi)，滬銅1804合約承壓下滑至53370元/噸。短期銅市交投反復(fù)，顯示多空操作仍謹(jǐn)慎，但整體反彈格局仍未改變，建議滬銅1804合約可背靠53000元之上持有短多，目標(biāo)關(guān)注54000元/噸。