唐山鋼坯破4000 供需兩弱下的供小于求或?yàn)橹骰{(diào)

　　截止2017年12月12日，黑色系上演沖高回落走勢(shì)，期螺1805收3884跌0.84%，小幅增倉。唐山鋼坯受午前各品種量價(jià)齊升影響，盤中順勢(shì)拉漲30元/噸至4010元/噸，躍居4000元/噸之上，創(chuàng)下2011年之后的歷史新高位。唐山鋼坯突破4000元/噸大關(guān)，其主基調(diào)或緣起供需兩弱下的供小于求，主要分析如下：

　　一、低供應(yīng)

　　近幾年，淘汰落后產(chǎn)能、去除地條鋼等一系列環(huán)保政策加碼，鋼坯資源的供應(yīng)也隨之呈現(xiàn)減弱趨勢(shì)，尤其以2017年最為明顯，這一年，為保良好空氣質(zhì)量，國家以士割腕的決心治理污染，在此影響下，唐山鋼坯經(jīng)歷了大幅度消減趨勢(shì)。

　　分析：據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2015年到2017年至今，唐山、昌黎地區(qū)鋼企鋼坯日外銷售量平均值約7.08萬噸，最大日外銷量為2015年5月15日的10.15萬噸，最小值為2017年12月1日的2.97萬噸。從圖中走勢(shì)也能看出，目前鋼坯資源供應(yīng)處于近幾年的最低水平，鋼廠供應(yīng)壓力較小，對(duì)價(jià)格的拉漲意愿相當(dāng)明顯。中間商方面，低庫存狀態(tài)下，無論市場趨勢(shì)如何，少見往年的砸價(jià)現(xiàn)象，整體操作積極性尚可，只是價(jià)格持續(xù)高位之后存一定恐高心態(tài)，未有大量囤貨行為。

　　二、低庫存

　　對(duì)于黑色系鋼鐵市場而言，供需在很大程度上便能決定價(jià)格的最終走勢(shì)，這一點(diǎn)是不言而喻的。而供需的變化，我們除了關(guān)注上游生產(chǎn)面的供應(yīng)情況、下游需求端的消化情況，對(duì)于中間環(huán)節(jié)的庫存變化，亦是我們較為關(guān)注的焦點(diǎn)。從倉儲(chǔ)看供應(yīng)、看需求，進(jìn)而上升至心態(tài)變化，整個(gè)過程對(duì)于市場的變化也尤為重要，首先我們回顧一下近幾年唐山地區(qū)鋼坯庫存的變化情況：

　　分析：從我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的樣本歷史數(shù)據(jù)來看，2013年到2017年至今，唐山地區(qū)鋼坯庫存最大值為2013年的197.59萬噸，最小值為2017年的15.98萬噸，截止2017年12月8日，唐山地區(qū)主要倉儲(chǔ)及港口同口徑鋼坯庫存約23.2萬噸，處于歷史低位水平。對(duì)于鋼坯來講，除了低供應(yīng)之外，社會(huì)庫存的持續(xù)低位平很大程度有利于價(jià)格的走高。從目前中間商心態(tài)來看，多表示價(jià)格處于高位，短期補(bǔ)庫行為并不會(huì)明顯，繼續(xù)快進(jìn)快出為主。

　　三、需求端

　　相對(duì)于供應(yīng)端來看，近兩年唐山地區(qū)鋼坯的需求端變化頻率也顯得尤其快速，其中的緣由不言而喻。只是無論需求情況變化如何，當(dāng)前低供應(yīng)、低庫存都對(duì)市場起到良好支撐，只是受制于各品種需求的逐漸趨弱運(yùn)行，價(jià)格拉漲之后高價(jià)資源成交跟進(jìn)明顯不足，低價(jià)資源表現(xiàn)相對(duì)樂觀，只是當(dāng)前利潤狀態(tài)下的趨勢(shì)走勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

　　對(duì)應(yīng)于鋼坯下游的軋鋼企業(yè)無論是在重污染天氣下的停限產(chǎn)操作，還是煤改氣、排污許可證等要求下的停產(chǎn)行為，鋼坯需求在都將受到一定影響。且從歷史數(shù)據(jù)來看，目前鋼坯需求量處于偏低水平，鋼坯市場處于供需兩弱狀態(tài)。但供需兩弱下的鋼坯需求仍略強(qiáng)于供應(yīng)，這也一定程度支撐了鋼坯價(jià)格的持續(xù)走高、易漲難跌。然而，從近期的價(jià)格走勢(shì)看，持續(xù)拉漲之后，下游及終端商戶觀望情緒增強(qiáng)，高價(jià)格下的囤貨現(xiàn)貨鮮有為之，價(jià)格繼續(xù)沖高并不難企及但或需有一定的理性整理。