塑料：下跌窗口合閉 上漲可期

　　原油回落，導致商品普跌。盡管塑料下挫，但區(qū)間下沿支撐較強。等待上漲。

　　市場表現(xiàn)

　　本周，塑料期貨再度探至低位，但仍在區(qū)間（9215——9940）之內(nèi)。技術(shù)上，低位撐住可能就是階段性底部了。盡管塑料市場處于淡季，但1季度旺季就要來臨，因此，下跌空間被壓縮。本周五，塑料主力1805合約報收于9465元，周漲幅75元。

　　影響因素及分析

　　本周，原油市場出現(xiàn)回落，加上美元強勢，導致商品市場普遍下跌。如今，塑料市場處在淡季，期貨跟隨商品市場一同下跌。然而，石化廠庫存普遍偏低，因而下跌空間有限。另外，供給收縮明顯，因石化企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)。

　　現(xiàn)貨方面，石化7042出廠報價穩(wěn)定。齊魯石化華北報9850元、揚子石化華東報9900元、廣州石化華南報10200、蘭州石化西南報9850元。如此，在現(xiàn)貨升水較多的情況下，1805合約繼續(xù)下跌的動力有限。

　　庫存方面，目前兩油庫存處在中等偏低的水平。這為后期的反彈奠定基礎(chǔ)。

　　需求方面，當前塑料消費處于旺季中的小淡季。包裝膜穩(wěn)中回升，棚膜季節(jié)性走弱，而地膜有望從12月中下旬開始走強。若是到了1季度，那么，消費將全面進入旺季。

　　美原油方面，在60美元大關(guān)前呈現(xiàn)ABC調(diào)整。估計調(diào)整的時間會延續(xù)至本月底。

　　OPEC和俄羅斯決定：延長3月份到期的減產(chǎn)協(xié)議至2018年底。這是個長期利好，但短期市場有利好出盡的意味。

　　近日，EIA公布的數(shù)據(jù)顯示：美國原油庫存下降560萬桶至4.481億桶；但汽油庫存增加了680萬桶遠超預期。市場更看重后面的數(shù)據(jù)，說明當前汽油消費處于季節(jié)性淡季。另外，令多頭擔憂的是美國原油的增產(chǎn)。截止12月1日當周，美國原油日產(chǎn)量增加2.5萬桶，達到971萬桶。這是自1970年代初以來的最高水平。

　　不過，時值春季，隨著限產(chǎn)效應(yīng)，加上春季旺季，以及原油庫存的持續(xù)下降，原油市場將重返漲勢。對于塑料而言，油價上升必將提升塑料的生產(chǎn)成本。

　　結(jié)論及策略

　　圣誕前，美國有清庫的習慣。這個時間也是個分水嶺。因為后期將進入原油和下游化工品的消費旺季。因此，從現(xiàn)在開始，就當密切關(guān)注塑料期貨的低位支撐情況，用以判斷是否是底部。一旦，技術(shù)上確認，那么就可以嘗試做多。