塑料：旺季中的小淡季、低位當(dāng)有支撐

　　供給方面，部分省市因霧霾治理，要求石化企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，因而供給上有所減少。用于消除全球過剩庫存，但若市場(chǎng)過熱，亦可能提前退出協(xié)議。弱勢(shì)的外盤對(duì)內(nèi)盤有所壓制。當(dāng)前，石化庫存較低，需求又處于旺季中的小淡季。如此，塑料或呈區(qū)間構(gòu)底狀態(tài)。進(jìn)入1季度，采購(gòu)?fù)緛砼R，屆時(shí)，季節(jié)性反彈有望形成。

　　區(qū)間振蕩沒有破壞。12月仍為淡季，但低位當(dāng)有支撐，為旺季反彈做準(zhǔn)備。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)

　　本周，塑料期貨盡管有些破位，但仍舊在區(qū)間（9215-9940）內(nèi)。技術(shù)上，低位支撐應(yīng)當(dāng)較強(qiáng)。當(dāng)前，農(nóng)膜旺季結(jié)束，而春季生產(chǎn)旺季還沒有到來。因此，市場(chǎng)將以尋底方式運(yùn)行。

　　今日，塑料主力1805合約報(bào)收于9390元，周跌幅385元。

　　影響因素及分析

　　本周，塑料期貨出現(xiàn)大跌。這一方面與塑料消費(fèi)轉(zhuǎn)淡有關(guān)，另一方面，市場(chǎng)傳言：較多新增產(chǎn)能推遲到明年開工。預(yù)計(jì)，明年初產(chǎn)量放量，因而供給偏多。這些利空是暫時(shí)和情緒化的。

　　現(xiàn)貨方面，石化7042出廠報(bào)價(jià)略有下調(diào)。齊魯石化華北報(bào)9850元、揚(yáng)子石化華東報(bào)9800元、廣州石化華南報(bào)10100、蘭州石化西南報(bào)9850元。可見，現(xiàn)貨升水較多，1805合約在9300元之下繼續(xù)下跌的空間有限。

　　供給方面，部分省市因霧霾治理，要求石化企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，因而供給上有所減少。另外，石化庫存處在偏低水平。截至11月22日，石化庫存下跌至59萬噸。

　　需求方面，當(dāng)前農(nóng)膜消費(fèi)旺季結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入淡季。冬季采購(gòu)和備貨還沒有出現(xiàn)，或等到1月前后，屆時(shí)，消費(fèi)再度進(jìn)入消費(fèi)旺季。

　　美原油方面，近期在60美元大關(guān)前停滯不前，并呈ABC調(diào)整。

　　在昨晚的年會(huì)上，OPEC和俄羅斯一致同意：延長(zhǎng)3月份到期的減產(chǎn)協(xié)議至2018年底。用于消除全球過剩庫存，但若市場(chǎng)過熱，亦可能提前退出協(xié)議。

　　短期看，利多出盡，原油有調(diào)整需要，同時(shí)，又處季節(jié)性淡季。

　　長(zhǎng)期看，隨著限產(chǎn)的效應(yīng)，加上冬春消費(fèi)旺季，原油將維持上漲勢(shì)頭，直到明年3月前后。

　　對(duì)于塑料而言，油價(jià)上升必定提升塑料的生產(chǎn)成本。

　　結(jié)論及策略

　　臨近圣誕，美國(guó)有清庫的習(xí)慣。弱勢(shì)的外盤對(duì)內(nèi)盤有所壓制。當(dāng)前，石化庫存較低，需求又處于旺季中的小淡季。如此，塑料或呈區(qū)間構(gòu)底狀態(tài)。進(jìn)入1季度，采購(gòu)?fù)緛砼R，屆時(shí)，季節(jié)性反彈有望形成。