今年全球礦業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)新特點(diǎn)

　　據(jù)五礦經(jīng)濟(jì)研究院分析，今年以來(lái)，全球礦業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

　　一是主要產(chǎn)品市場(chǎng)短缺加劇，社會(huì)庫(kù)存總體下降。從供給端來(lái)看，在價(jià)格穩(wěn)步回升的刺激下，2017年以來(lái)全球多數(shù)金屬礦產(chǎn)品種產(chǎn)量均有所回升，且國(guó)內(nèi)主要金屬礦產(chǎn)品產(chǎn)量增幅明顯大于國(guó)際市場(chǎng)。從需求端來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固和中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的支撐下，2017年全球多數(shù)金屬及礦產(chǎn)品消費(fèi)量穩(wěn)步增加。得益于需求端改善加快，2017年上半年全球多數(shù)金屬及礦產(chǎn)品的短缺程度較2016年有所擴(kuò)大。由于主要商品市場(chǎng)持續(xù)短缺，2017年以來(lái)多數(shù)商品的社會(huì)庫(kù)存也跟隨性回落。

　　二是多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，銅鋅表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)。自2016年四季度開(kāi)始，國(guó)際市場(chǎng)金屬礦產(chǎn)價(jià)格全線觸底反彈。進(jìn)入2017年，經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整之后，主要產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)抬高，并成為推動(dòng)全球大宗商品價(jià)格上漲的主力。主要商品中，僅有錫、鐵礦9月初價(jià)格較年初有所回落，但年內(nèi)均價(jià)較去年全年均價(jià)漲幅分別為11.95%、26.07%。而無(wú)論是從均價(jià)漲幅還是年內(nèi)漲幅來(lái)看，2017年至今銅、鋅、鉛價(jià)格上揚(yáng)都超過(guò)20%，是表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的品種。

　　三是礦業(yè)公司業(yè)績(jī)繼續(xù)改善，全年利潤(rùn)或?qū)⒈l(fā)。在商品價(jià)格回升、生產(chǎn)成本壓縮、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及管理優(yōu)化等方面的支撐下，2016年全球礦業(yè)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著改善，大部分企業(yè)都實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而得益于商品價(jià)格的持續(xù)反彈，2017年國(guó)際礦業(yè)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步改善。從目前的市場(chǎng)形勢(shì)和趨勢(shì)判斷，預(yù)計(jì)2017年主要礦業(yè)公司都將迎來(lái)久違的利潤(rùn)“大爆發(fā)”。

　　四是礦業(yè)投資整體依舊謹(jǐn)慎，個(gè)別企業(yè)開(kāi)始擴(kuò)張。商品價(jià)格持續(xù)反彈以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著改善，在很大程度上修正了國(guó)際礦業(yè)公司之前對(duì)市場(chǎng)前景的悲觀預(yù)期。不過(guò)，目前多數(shù)礦業(yè)公司對(duì)待投資的態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎。就2017年上半年而言，十大礦業(yè)公司中，六家企業(yè)資本支出同比減少，四家企業(yè)資本支出同比增加。

　　五是并購(gòu)?fù)顿Y市場(chǎng)有所降溫，中資仍是主要買方。2016年，全球礦業(yè)領(lǐng)域發(fā)生的項(xiàng)目并購(gòu)和股權(quán)收購(gòu)事件（包括已完成和進(jìn)行中的項(xiàng)目）及金額均創(chuàng)2013年以來(lái)新高，而2017年以來(lái)市場(chǎng)有所降溫。2016年，以洛陽(yáng)鉬業(yè)（收購(gòu)自由港旗下Tenke銅鈷礦及英美資源位于巴西鈮、磷資產(chǎn)）和渤海華美基金（收購(gòu)Lundin礦業(yè)擁有的Tenke銅鈷24%股權(quán)）為代表的中資礦業(yè)企業(yè)及機(jī)構(gòu)投資者頻繁出手，是推動(dòng)國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)并購(gòu)和股權(quán)投資交易反彈的核心力量，而2017年這一特點(diǎn)仍在延續(xù)。

　　六是機(jī)構(gòu)預(yù)期短期市場(chǎng)樂(lè)觀，企業(yè)對(duì)銅尤為看好。8月下旬彭博對(duì)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)投資者對(duì)年內(nèi)金屬礦產(chǎn)品市場(chǎng)較為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)于目前的年內(nèi)均價(jià)都會(huì)有進(jìn)一步抬升。不過(guò)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中期市場(chǎng)看法相對(duì)謹(jǐn)慎，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2018年之后主要產(chǎn)品價(jià)格上漲將缺乏動(dòng)力，而鐵礦、鋅價(jià)格將面臨下行壓力。相對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，礦業(yè)公司對(duì)未來(lái)幾年銅市場(chǎng)的預(yù)期較為樂(lè)觀。無(wú)論是綜合型還是專業(yè)型礦業(yè)公司，大家對(duì)未來(lái)幾年銅市場(chǎng)都一致性看好。