銀川鋼市旺季不旺上下兩難

　　由上圖看出，今年上半年，漲價是建材價格走勢的主旋律，目前銀川區(qū)域主流鋼廠螺紋鋼價格在4130元/噸左右，同比年初漲25.4%。而對比全國20mm螺紋價格發(fā)現(xiàn)，今年銀川區(qū)域螺紋價格整體表現(xiàn)強勢，甚至上半年出現(xiàn)比全國均價高70元/噸的高價位。而就目前市場行情來看，銀川區(qū)域螺紋基本處于目前銀川區(qū)域螺紋僅低于全國均價71元/噸左右。而一般情況來看，銀川區(qū)域螺紋鋼低于全國均價100元/噸左右，因此，目前銀川區(qū)域螺紋價格仍然處于偏高水平。

　　對比八月份的現(xiàn)貨市場表現(xiàn)，筆者發(fā)現(xiàn)，八月份現(xiàn)貨價格仍是以上行為主，全國螺紋鋼漲幅約180元/噸，由八月初的4000元/噸漲至4180元/噸的市場均價，充分詮釋了淡季不淡的市場行情特點。與之相比，九月開始，市場價格則是以弱勢下行為主，截止目前，全國均價跌幅已經(jīng)達到130元/噸。

　　另外，從原材料方面來看，近期鋼坯價格表現(xiàn)相對弱勢，主要是河北區(qū)域調(diào)坯軋材鋼廠關(guān)停和板材及型材類鋼廠環(huán)保限產(chǎn)50%，導(dǎo)致鋼坯庫存量累計，截止上周五，唐山主要倉庫及港口同口徑統(tǒng)計鋼坯庫存26.41萬噸，較上周增加1.98萬噸，增幅約8.1%，庫存累計，預(yù)計短期內(nèi)鋼坯價格或?qū)⑷鮿葸\行。但就銀川區(qū)域來看，筆者認(rèn)為，短期內(nèi)螺紋價格并無大跌可能，主要由于一方面，銀川區(qū)域螺紋庫存持續(xù)下降，而鋼廠庫存也處于偏低水平，而且資源規(guī)格不全。

　　另一方面，目前多數(shù)商戶倒掛出貨，鋼廠到貨成本偏高，預(yù)計短期內(nèi)并無深跌的可能性存在。

　　二、庫存表現(xiàn)：全國庫存繼續(xù)上行 本地低庫存成常態(tài)

　　由上圖看出，在清除地條鋼、去產(chǎn)能、環(huán)保等利好的影響下，年初開始，全國市場就開始了降庫存過程。從全國螺紋庫存量來看，自年初超過1200萬噸的螺紋庫存降低至6月初600萬噸，降幅超過50%，供不應(yīng)求現(xiàn)象普遍存在，在高利潤的刺激下，鋼廠開足馬力生產(chǎn)，高爐開工率及產(chǎn)能利用率持續(xù)偏高，市場供給缺口得到補充，市場庫存開始止跌反彈。

　　最新一期庫存數(shù)據(jù)顯示，全國螺紋鋼庫存約670.19萬噸，同比上周增加12.27萬噸。而觀之本地，銀川區(qū)域螺紋庫存則維持偏低水平，目前銀川區(qū)域螺紋庫存約7萬噸左右，同比春節(jié)后跌幅達到51.7%，與銀川區(qū)域正常庫存量相比也處于相對低位，整體庫存壓力不大。

　　另外，從鋼廠庫存情況來看，目前全國鋼廠庫存量約225萬，處于今年以來全國鋼廠庫存最低水平，鋼廠基本無庫存壓力，而就銀川區(qū)域來看，據(jù)了解，除本地鋼廠申銀及寧鋼鋼廠維持正常庫存外，亞新及德晟、大安廠內(nèi)資源量處于偏低水平，而且資源規(guī)格不全，另外，盤螺幾乎無庫存，也為鋼廠挺價提供支撐。

　　三、出貨方面：出貨量無明顯好轉(zhuǎn) 旺季不旺特點凸顯

　　由上圖可以直觀的看出，步入九月份之后，現(xiàn)貨市場出貨量并沒有明顯好轉(zhuǎn)，日出貨量在15萬-20萬噸。而觀之本地，多數(shù)商戶反映，市場出貨仍然較差，主要是銀川管廊趕工期，拉動現(xiàn)貨市場需求，除此之外，其他終端需求量寥寥無幾。除此之外，也受到市場價格持續(xù)高位，終端采購成本提高，提貨積極性影響明顯。

　　四、市場環(huán)境方面： 八月經(jīng)濟指標(biāo)回落 環(huán)保炒作影響趨弱

　　從年初開始炒作的中頻爐一刀切、去產(chǎn)能、環(huán)保持續(xù)發(fā)酵，市場現(xiàn)貨強勢上行，帶來接近1000元/噸左右的漲幅，而鋼廠也因此賺的盆滿缽滿。中間經(jīng)歷鋼協(xié)發(fā)出聲明，上期所調(diào)整螺紋鋼手續(xù)費、保證金作出調(diào)整，黑色系降溫至最近“2+26”市場環(huán)保炒作影響。另外，據(jù)最新報告顯示，2017年1-8月份，2017年1-8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）394150億元，同比增長7.8%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。

　　從環(huán)比速度看，8月份比7月份增長0.57%。2017年8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.0%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比7月份回落0.4個百分點。從環(huán)比看，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.46%，增速比上月提高0.05個百分點。1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%。，因此，從宏觀面來看，部分經(jīng)濟指標(biāo)略有回落。另外，雖然2+26環(huán)保炒作仍在繼續(xù)，但影響已經(jīng)相對弱化。

　　綜合來看，在前半年去產(chǎn)能、冬季環(huán)保限產(chǎn)等利好的過度炒作下，市場泡沫嚴(yán)重。另外，從八月月份的宏觀數(shù)據(jù)來看，多重指標(biāo)環(huán)比下降， 而九月份的市場需求也并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，供給或?qū)⒊蔀橛绊懯袌龅闹饕壿?。因此，筆者預(yù)計短期內(nèi)市場價格上下兩難，十一假期前現(xiàn)貨市場不會有大的浮動，若無突發(fā)事件造成新的炒作因素出現(xiàn)，短期內(nèi)市場價格以高位震蕩為主。