政策面暖風頻吹 滬鋁強勢反彈

　　近日，滬鋁期貨觸底迎來強勢反彈，主力1711合約重返16000元/噸上方，領銜有色金屬板塊。此外，A股二級市場上，與鋁相關的概念股亦表現(xiàn)不凡。分析人士表示，由于環(huán)保政策的執(zhí)行和即將到來的采暖季環(huán)保預期，均對價格構成一定的支撐。而隨著去產能效果的逐漸顯現(xiàn)，庫存也有望隨需求恢復逐漸減少。目前，對滬鋁整體維持多頭思路，若有回調可布局多單。

　　利好來襲滬鋁再現(xiàn)強勢

　　昨日，滬鋁1711合約再現(xiàn)強勢，1711合約盤中最高觸及16645元/噸，盤終收報16610元/噸，漲510元或3.17%。

　　A股二級市場上，與鋁相關的概念股亦表現(xiàn)不凡。截至昨日收盤，常鋁股份、云鋁股份、焦作萬方、南山鋁業(yè)漲幅分別為10.04%、5%、4.25%、3.92%。

　　華泰期貨研究所金屬組研究員紀元菲表示，近日，鋁價在庫存回落以及河南秋冬季工業(yè)企業(yè)錯峰生產實施方案(征求意見稿)的刺激下持續(xù)走高。

　　消 息面上，《河南省2017-2018年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯峰生產實施方案(征求意見稿)》近日出爐，方案指明錯峰時間為2017年11月15日至2018年3月15日，13家電解鋁廠分別限產30%以上，以電解槽數量計，以現(xiàn)場督查抽查核實。11家氧化鋁企業(yè)分別限產30%以上，以生產線計，以現(xiàn)場督查抽查 核實。

　　庫存方面，國內交易所倉單繼續(xù)增加，國內現(xiàn)貨庫存繼續(xù)大幅上漲，不過LME庫存則重新回落。數據顯示，9月11日上期所鋁增加8477噸至463088噸，LME鋁庫存減1450噸至1320050噸。

　　庫存高企格局有望改善

　　基本面上，信達期貨分析師陳敏華表示，供給方面，因違規(guī)產能陸續(xù)停產，目前開工產能減至3637.3萬噸；成本端方面，氧化鋁價格受環(huán)保因素持續(xù)暴漲、動力 煤高位偏強，而其他輔料有所上漲，成本繼續(xù)抬升。庫存方面：上海有色網(SMM)統(tǒng)計現(xiàn)貨庫存出現(xiàn)首降，但庫存位于絕對高位。需求方面，下游旺季漸進，但 提升有限，疊加環(huán)保影響，下游短期難以亮點。“整體來看，國內庫存高企，下游需求還不足以形成支撐。但考慮到環(huán)保對成本推動，且冬季限產預期強勁，鋁價有 望保持上漲格局，下面支撐明顯?！?

　　展望后市，紀元菲表示，去違規(guī)產能逐漸落實，冬季取暖季文件出臺將進一步提升電解鋁成本，降低電解鋁產量，因而去產能效果的逐漸顯現(xiàn)，庫存有望隨需求恢復逐漸減少。目前，對滬鋁整體維持多頭思路，若有回調可布局多單。

　　廣州期貨金屬研究組分析師黎俊認為，隨著消費旺季的到來，鋁庫存高企格局將有所改善，但鑒于去庫存需要供給和消費配合，庫存高企仍是壓制鋁價的一大因素，要 留意后續(xù)政策消息對鋁價的影響。技術上看，1711合約5日、10日均線拐頭向上，或預示回調結束，預計滬鋁主力高位震蕩，關注16000元/噸的有效支撐。