螺紋9月迎“三大劫”？

　　昨天的我，你愛理不理，今天的我，你高攀不起。鋼材的火熱如此精準印證此話。就在筆者撰寫此文時，股市也已經站上了3300點，其中，煤炭、鋼鐵股功不可沒。

　　鋼價上漲大趨勢不可逆，但不代表只漲不跌，在快來臨的9月，筆者認為從歷史輪回+政策博弈+資金松緊三方面的不確定，讓市場存在博弈后的降溫可能。

　　以史為鑒?七夕的閃崩?

　　今年6月以來，中國大宗商品期貨交易的瘋狂程度，讓國際交易市場都相形見絀，從農產品、黑色系到基礎金屬，商品期貨均經歷了成交量井噴的情形。8月11日螺紋一天的成交量曾超過了上半年的全國產量，熱卷、鐵礦石和焦炭等也有類似的情況。中國商品市場似乎正淪為“賭場”。

　　周一(8月28日)就是中國情人節(jié)“七夕”，2016年，同樣是在“七夕”前后，商品市場出現了類似的“閃崩”，隨后迎來了持續(xù)近一個月的回調。

　　需要注意的是，雖然漲勢依舊，但近期商品市場出現了一些值得關注的邊際變化。勢不可擋的“黑色狂潮”自8月中旬公布7月經濟數據以來就有些偃旗息鼓，螺紋短暫站上4000關口后，并未再度上攻，反而陷入震蕩。

　　盡管上漲趨勢筆者仍然看好，但短期內走勢跟去年有了“似曾相識”的感覺。

　　政策與資金的博弈誰是角斗士?

　　盡管從高層的發(fā)言看出“約束性政策”能夠對即期市場預期形成壓制，但壓制之后蓄積的卻往往不是“對價格下行的預期”，反倒可能是“蓄勢反彈”的沖動。

　　筆者認為，經過幾次的政策性暗示，高層對于價格的上漲抱有寬容態(tài)度，只是不想讓其過快上漲，這跟房產調控有些類似。

　　8月的這次市場炒作黑色系，與4月時市場炒作雄安概念有很多相似之處。當時監(jiān)管層也是經過了兩到三次的博弈，甚至最后不得不使出“停牌自查”的絕殺，才將市場對“雄安概念”的“非理性炒作”控制下來。

　　而此次有關方面對黑色系炒作的監(jiān)管，雖然還處在“黃牌”警告的階段。但其“調控的韻律”，卻和彼時遏制雄安概念的“非理性炒作”的節(jié)奏驚人一致。

　　因此，市場與監(jiān)管之間可能還會出現二次甚至三次博弈。雖然，從中央到部委到監(jiān)管層，都希望看到市場的穩(wěn)定格局，但游資似乎有一口“炒作的氣焰”還在燃燒。屆時雙方在這個問題上還得有一次“角斗”!

　　要缺錢了?真還是假?

　　多方數據顯示，除非央行睜只眼閉只眼，否則9月錢荒情況會更嚴重!

　　首先，通脹預期正在發(fā)酵,再加上要抑制房地產，央行實在難于放水。其實，金融行業(yè)呼吁降準，央行就表示了自己的顧慮，一來擔憂通脹加劇，二來擔心房地產死灰復燃，降準信號太強，沒法降。直接放水也是同樣的道理。

　　其次，9月份，銀行將有歷史天量的同業(yè)存單到期，預估數據為2.3萬億。由于同業(yè)存單剛剛已經被納入銀行MPA考核，屆時銀行回收得多，放出的少，將出現非常大的資金缺口。

　　可以說，隨后要到的9月份，即使不用季度考核，發(fā)生錢荒都再所難免，如果央行再左右搖擺，那么錢荒無可避免。尤其在8月臨近月底，期貨市場上大幅快速減倉現象已經逐步體現出資金回籠的征兆。

　　一言蔽之：走勢瘋狂，但還沒到懷疑人生地步，慢慢長路，現在或許只在山腰。畢竟任何利空在“國家背書”面前都顯的如此渺小!