全年前高后低 有色金屬行業(yè)二季度向好

　　截至5月24日，在A股114家有色金屬上市公司中，41家已公布中期業(yè)績預(yù)告，近九成公司業(yè)績預(yù)喜。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會認(rèn)為，有色金屬迎來產(chǎn)量增長、價格上漲、效益增加的向好態(tài)勢，二季度有望延續(xù)一季度的運行格局。2017年，有色金屬工業(yè)將呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)回升的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。

　　一季度盈利改善

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度，有色金屬上市公司實現(xiàn)凈利潤89.94億元，同比增長161.02%。從子板塊看，稀有金屬合計凈利潤同比增長6858.77%，居板塊之首；工業(yè)金屬凈利潤同比增長250.59%。

　　在稀有金屬中，鎢產(chǎn)業(yè)凈利潤同比增長1467.36%，增幅最大。以廈門鎢業(yè)為例，一季度凈利潤為1.31億元，同比增長534.32%，在四家鎢公司中增幅最高。一季度公司主營業(yè)務(wù)盈利好轉(zhuǎn)，預(yù)計中期業(yè)績同比將大幅增長。

　　工業(yè)金屬方面，鉛鋅凈利潤同比增長1249.39%，成為工業(yè)金屬子板塊表現(xiàn)最好的品種。一季度興業(yè)礦業(yè)凈利潤同比增長1686.27%，在14家鋅公司中增幅最高。公司表示，一季度鋅價大幅上漲，公司毛利率大幅增長。

　　黃金板塊一季度實現(xiàn)凈利潤17.2億元，同比增長193.22%。其中，紫金礦業(yè)凈利潤同比增長1447.20%，在17家黃金公司中居增幅之首。公司表示，報告期主要金屬價格同比增長，公司主要礦山產(chǎn)品產(chǎn)量和銷量同比增長，且公司持有的交易性金融資產(chǎn)公允價值同比大幅增值，一季度經(jīng)營業(yè)績同比大幅增長。

　　金屬非金屬材料板塊一季度凈利潤同比下降27.72%，成為有色金屬行業(yè)子板塊中唯一下跌的板塊。江粉磁材成為該板塊凈利潤同比增長最大的公司，凈利潤同比增長679.13%。公司表示，主要原因是平板顯示業(yè)務(wù)、貿(mào)易及物流服務(wù)業(yè)務(wù)增長；東方亮彩在2016年二季度并入合并范圍。

　　工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度有色金屬行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入14664億元，同比增長19.3%；利潤總額604億元，同比增長84.9%。其中，采選、冶煉、加工利潤分別為144.4億元、194.9億元、264.6億元，同比分別增長61.3%、643.9%、25.4%。虧損企業(yè)1785戶，同比降低20.5%，虧損總額77.4億元，同比下降48.4%。

　　中期業(yè)績向好

　　今年以來，有色金屬價格普遍上漲，整個行業(yè)利潤提升。截至5月24日，卓創(chuàng)有色現(xiàn)貨價格指數(shù)累計上漲18%。

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，在公布中期業(yè)績預(yù)告的41家公司中，19家預(yù)增，7家略增，8家扭虧，2家續(xù)盈，業(yè)績普遍向好。

　　工業(yè)金屬表現(xiàn)最好，17家公司全部預(yù)計盈利。其中，興業(yè)礦業(yè)預(yù)計中期凈利潤約2億元-2.6億元，同比增長972.48%-1294.22%。公司表示，主要礦產(chǎn)品銷售價格同比大幅上漲且保持在較高水平；子公司銀漫礦業(yè)順利達產(chǎn)，提前實現(xiàn)采、選日處理5000噸礦石量的生產(chǎn)規(guī)模，鉛鋅系列、銅錫系列各2500噸/日生產(chǎn)線運轉(zhuǎn)正常；入選品位、選礦回收率等各項生產(chǎn)指標(biāo)均達到了設(shè)計水平，鉛、鋅、銀、銅、錫等金屬產(chǎn)品均以精粉或伴生獨立計價形式實現(xiàn)銷售。

　　閩發(fā)鋁業(yè)預(yù)計中期業(yè)績大幅增長。公司表示，鋁電解電容器用鋁箔材料市場需求有所回升，公司積極開拓市場，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主營電子新材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)一定幅度增長。

　　此外，精藝股份預(yù)計中期凈利潤約2550萬元-2750萬元，增長472.76%-517.69%。公司經(jīng)營環(huán)境有所改善，銅加工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模較上年同期大幅增加。

　　稀有金屬方面，兩家鋰上市公司中期凈利潤均同比增長。天齊鋰業(yè)預(yù)計中期凈利潤約8.3億元-9.3億元，增長11.14%-24.53%。公司表示，鋰鹽銷量增加和鋰礦售價提高，銷售毛利額增加。廈門鎢業(yè)表示，公司各主營業(yè)務(wù)盈利好轉(zhuǎn)，預(yù)計中期凈利潤同比大幅增長。金鉬股份表示，主要鉬產(chǎn)品價格回暖，成交價格同比有所上升。預(yù)計第二季度鉬市場價格會高于上年同期，中期凈利潤同比將大幅增長。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會認(rèn)為，有色金屬迎來產(chǎn)量增長、價格上漲、效益增加的向好態(tài)勢，二季度有色行業(yè)仍有望延續(xù)一季度的運行格局。

　　全年或前高后低

　　中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告顯示，一季度，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為130.8，比去年四季度上升17.8點，景氣度連續(xù)5個季度回升，并呈現(xiàn)較快回升態(tài)勢。

　　從反映企業(yè)景氣狀況的主要指標(biāo)來看，一季度有色金屬行業(yè)出廠價格同比上漲19.2%，連續(xù)3個季度同比上漲，是2011年以來的單季最大漲幅。同時，受出廠價格大幅上漲和去年同期基數(shù)較低的影響，有色金屬行業(yè)利潤總額呈快速增長態(tài)勢，銷售利潤率顯著提高。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長王華俊認(rèn)為，這主要歸因于去產(chǎn)能、庫存底部形成以及部分有色行業(yè)限產(chǎn)等因素，同時與國際大宗有色產(chǎn)品期貨市場價格大幅回升有關(guān)。

　　“有色金屬行業(yè)景氣度連續(xù)5個季度回升，但回升態(tài)勢不穩(wěn)固。”王華俊表示，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，部分電解鋁骨干企業(yè)采取彈性生產(chǎn)措施，主動減產(chǎn)限產(chǎn)，大大改善了市場供需關(guān)系，使有色金屬價格從去年以來持續(xù)上漲；同時，經(jīng)濟環(huán)境更加復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟下行壓力仍然較大，有色金屬行業(yè)的市場需求并不穩(wěn)定。

　　值得注意的是，電解鋁違規(guī)產(chǎn)能核查即將啟動，華北供暖季環(huán)?！?6+2”行動等，都給行業(yè)運行增加了不確定性，有色金屬價格震蕩將進一步加劇。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會認(rèn)為，2017年有色金屬工業(yè)將呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，行業(yè)持續(xù)回升的前景不容樂觀，企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)回升的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。