盛和資源稀土核心競(jìng)爭(zhēng)力凸顯

　　3月29日，國(guó)內(nèi)稀土全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭盛和資源公布2018年財(cái)報(bào)，并披露公司2018年度利潤(rùn)分配預(yù)案：10派0.30元（含稅）。

　　營(yíng)收、凈利6年實(shí)現(xiàn)年均復(fù)合高增長(zhǎng)率，打造全產(chǎn)業(yè)稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)

　　面對(duì)復(fù)雜多變、激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，盛和資源仍實(shí)現(xiàn)自2013年資產(chǎn)重組、借殼上市以來營(yíng)收、凈利的雙豐收。

　　2018年， 盛和資源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入622,696.41萬(wàn)元，與上年同比增加了19.67%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)35,427.29萬(wàn)元，與上年同比降低16.98%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)28,643.84萬(wàn)元，與上年同比減少14.89%。歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)比去年減少 5,011 萬(wàn)元的主要變動(dòng)因素：一是增利因素：本期營(yíng)業(yè)收入較上期增長(zhǎng)了 10.2 億元，假設(shè)按上期毛利率計(jì)算應(yīng)增加利潤(rùn) 1.9 億元;二是減利因素：受稀土市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，部份原輔料價(jià)格上漲推高生產(chǎn)成本，導(dǎo)致毛利率下降 3.88%,按本期營(yíng)業(yè)收入計(jì)算減少的利潤(rùn)為 2.41 億元。

　　同時(shí)，對(duì)比數(shù)據(jù)顯示，2018年同比 2013年，盛和資源總營(yíng)收同比飆漲近5倍，6年年均復(fù)合增長(zhǎng)率65.11%;凈利潤(rùn)同比2013年增長(zhǎng)近2倍，6年年均復(fù)合增長(zhǎng)率129.11%。

　　2017年2月，在完成重大資產(chǎn)重組，合并晨光稀土、科百瑞、文盛新材和參股美國(guó)芒廷帕斯稀土礦（全球第二大稀土礦）開發(fā)公司MPMO后，盛和資源2018年繼續(xù)向稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游兩端延伸、國(guó)內(nèi)外共同發(fā)展。

　　去年公司稀土氧化物冶煉分離能效大幅提升，增加稀土金屬冶煉業(yè)務(wù)和下游稀土廢料回收及綜合利用業(yè)務(wù)，增加公司業(yè)務(wù)的產(chǎn)能規(guī)模，延長(zhǎng)公司產(chǎn)品鏈條，2018年公司核心競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　為了保護(hù)我國(guó)的稀土資源，近兩三年國(guó)家對(duì)稀土冶煉分離項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格審批制度，稀土冶煉企業(yè)的準(zhǔn)入門檻很高，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者愈弱的格局。這對(duì)處于稀土行業(yè)領(lǐng)先地位的盛和資源構(gòu)成較為有利的行業(yè)環(huán)境。

　　當(dāng)前，旗下稀土企業(yè)樂山盛和已成為四川稀土冶煉分離行業(yè)龍頭企業(yè)，現(xiàn)有年處理稀土精礦8,000噸的能力。而晨光稀土位于我國(guó)中重稀土集中分布地江西贛州市，該地區(qū)中重稀土儲(chǔ)量占全國(guó)儲(chǔ)量的比重超過40%,是全國(guó)最大中重稀土分布區(qū)域。晨光稀土目前擁有年處理3,000噸稀土氧化物、年處理8,000噸稀土金屬、年處理5,000噸釹鐵硼廢料及1,000噸熒光粉廢料生產(chǎn)能力，全國(guó)排列領(lǐng)先。文盛新材具備年產(chǎn)75萬(wàn)噸鋯英砂、鈦精礦和金紅石的產(chǎn)能，為全國(guó)規(guī)模領(lǐng)先的鋯英砂供應(yīng)商。這些都為2018年公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　2018年公司通過不斷改進(jìn)和擴(kuò)大生產(chǎn)能力，加強(qiáng)市場(chǎng)拓展力度，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)，從而持續(xù)增加產(chǎn)品產(chǎn)銷。公司發(fā)展戰(zhàn)略已逐漸從成本競(jìng)爭(zhēng)、數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)入產(chǎn)品質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)階段。

　　當(dāng)下，盛和資源已發(fā)展成為一家擁有集稀土“礦山、分離、冶煉、回收”為一體的產(chǎn)業(yè)鏈完整的稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為稀土礦山開采、稀土產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售等，產(chǎn)品包括稀有稀土金屬、稀土氧化物、鋯英砂、鈦精石、獨(dú)精石和稀土高效催化劑及分子篩等幾大類產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

　　2018年，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“稀有稀土金屬”、“稀土氧化物”是盛和資源營(yíng)業(yè)收入的主要來源，兩者占比高達(dá)70%。從利潤(rùn)貢獻(xiàn)領(lǐng)域分析，“稀有稀土金屬”毛利貢獻(xiàn)最大。其中，“稀有稀土金屬”、“鋯英砂”、“稀土精礦”毛利貢獻(xiàn)占比分別為36.4%、19.7%、16.9%。

　　內(nèi)外并購(gòu)，全方位確立 盛和資源 稀土龍頭地位

　　在國(guó)內(nèi)，繼2015年收購(gòu)山東微山鋼研稀土公司4.3%的股權(quán)、冕里稀土公司42.35%的股權(quán)后，2017年2月盛和資源又完成三項(xiàng)對(duì)外重大收購(gòu)，收購(gòu)晨光稀土、科百瑞、文盛新材。而在國(guó)外，繼2016年收購(gòu)格陵蘭，2017年又參股美國(guó)芒廷帕斯稀土礦開發(fā)公司PMO的9.99%權(quán)益，該礦完成試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)2019年陸續(xù)放量生產(chǎn)。同時(shí)，公司擬收購(gòu)控制由股東黃平先生持有的泰國(guó)鑫源稀土公司，該項(xiàng)目將投資1.92 億元，建設(shè)年產(chǎn)2000噸稀土金屬及合金產(chǎn)品生產(chǎn)線和配套的年分離3000噸稀土氧化物生產(chǎn)線。

　　由此，公司形成海外稀土礦—冶煉—金屬全產(chǎn)業(yè)鏈，避開國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)發(fā)展的天花板，進(jìn)一步打開公司成長(zhǎng)空間。

　　可以說，不斷的內(nèi)外收購(gòu)，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，已全方位確立盛和資源稀土龍頭地位。

　　未來，公司將繼續(xù)堅(jiān)持稀土為核心兼顧三稀資源，堅(jiān)持國(guó)內(nèi)國(guó)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，

　　實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)調(diào)延伸，努力將公司打造成為集稀土“礦山、分離、冶煉、回收”為一體行業(yè)領(lǐng)先的稀土、稀有金屬系列產(chǎn)品供應(yīng)服務(wù)商。

　　盛和資源2018年報(bào)的指出，綜合考慮稀土行業(yè)宏觀政策、市場(chǎng)情況、公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等因素的影響，確定2019年?duì)I業(yè)收入計(jì)劃為65-75億元，將比2018年再跨一大步。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，由于2019年稀土產(chǎn)能指標(biāo)提高，海外全產(chǎn)業(yè)鏈布局顯現(xiàn)，同時(shí)環(huán)保日趨嚴(yán)格，新能源等領(lǐng)域的應(yīng)用擴(kuò)大，需求回暖，稀土價(jià)格有望穩(wěn)步上漲，2019年盛和資源將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙高增長(zhǎng)。