6. 商混企業(yè)并購資金融資與支付對價

    6.1商混企業(yè)并購資金融資

    大型商混企業(yè)，一般是水泥上市公司的事業(yè)板塊或支柱企業(yè)，企業(yè)并購的直接資金，主要由水泥企業(yè)直接注入。并購后企業(yè)的運營資金，由水泥企業(yè)直接提供，按5年期貸款利率支付資金成本。國內(nèi)的一些龍頭水泥企業(yè)，大都A+H股上市，由于商混企業(yè)凈資產(chǎn)收益率高，成為板塊內(nèi)資金青睞的對象。

    水泥企業(yè)有時根據(jù)國家政策，適度進(jìn)行債券融資，但比例較小。

    6.2商混企業(yè)并購支付對價

    目前被并購商混企業(yè)大多為私人或集體性質(zhì)，決定了商混企業(yè)并購支付對價大多是現(xiàn)金支付，雖然增加了收購方的即時現(xiàn)金負(fù)擔(dān)，但交割簡單迅速，容易促成快速并購。

    特殊情況下有股權(quán)支付，主要發(fā)生在水泥企業(yè)橫向并購時下屬商混企業(yè)。

    現(xiàn)金和股權(quán)混合支付的情況并不多見。

    7. 商混企業(yè)并購的整合

    商混企業(yè)并購的整合，在整個并購過程中約占一半工作量，是商混企業(yè)并購過程中最后、也是最難的環(huán)節(jié)。在收購?fù)瓿珊?，對目?biāo)企業(yè)進(jìn)行整合，主要有五方面。

    7.1 商混企業(yè)的戰(zhàn)略整合，是最高層次的整合。只有在并購后對目標(biāo)商混企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行整合，使其符合整個企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，使目標(biāo)商混企業(yè)發(fā)揮出比以前更大的效應(yīng)，促進(jìn)整個企業(yè)發(fā)展，包括整體戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略。

    7.2 商混企業(yè)的業(yè)務(wù)整合，是指聯(lián)合、調(diào)整和協(xié)調(diào)采購、產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、營銷、財務(wù)等各項職能活動。將一些與并購方商混企業(yè)戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離或歸并，通過整個運作體系分工配合，提高協(xié)作水平，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。

    7.3 商混企業(yè)的制度整合，主要體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部控制制度的整合，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制五項目標(biāo)。私人和集體商混企業(yè)的制度不如大型上市企業(yè)完善或者有很大的差異，這方面整合需要時間統(tǒng)一思想后，再逐步執(zhí)行統(tǒng)一制度。

    7.4 商混企業(yè)的組織人事整合主要體現(xiàn)在財務(wù)、研發(fā)等方面，達(dá)到降低費用和資源共享的目的。被并購方商混企業(yè)攪拌站人員在雙方協(xié)商一致后，能用上的，經(jīng)過培訓(xùn)合格后繼續(xù)聘用，既能能縮短人員培訓(xùn)周期，又可緩解快速發(fā)展出現(xiàn)的人員短缺。

    7.5在一般企業(yè)，文化整合在五項整合中難度最大。但商混企業(yè)并購中的主要對象是私人和集體性質(zhì)的商混企業(yè)，并購方對這類企業(yè)的并購基本是善意的，對雙方是互惠互利的，且實行并購前，并購方對被并購方優(yōu)惠條件較多；同時，被并購商混企業(yè)愿意融入大型上市企業(yè)的先進(jìn)文化和管理理念。因此，在目前商混企業(yè)并購中，文化整合相對其他非私人或非集體企業(yè)并購簡單。

    8. 商混企業(yè)并購后的會計處理

    目前商混企業(yè)的被并購方主要是私人攪拌站和集體攪拌站，屬于非同控下的企業(yè)合并，非同一控制下的企業(yè)合并，主要涉及到購買方及購買日的確定、企業(yè)合并成本的確定、合并中取得各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)和計量以及合并差額的處理等。

    8.1合并成本的確定、合并中取得各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)和計量。

    商混企業(yè)合并成本包括購買方為進(jìn)行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔(dān)的債務(wù)、發(fā)行的權(quán)益性證券等在購買日的公允價值之和。

    并購所獲得的資產(chǎn)主要有商混生產(chǎn)線、生產(chǎn)車輛（鏟車、泵車、罐車）、試驗設(shè)備儀器、房屋建筑等固定資產(chǎn)、重新確權(quán)后的債權(quán)，所承擔(dān)的債務(wù)主要有應(yīng)付職工薪酬、材料應(yīng)付款項、設(shè)備應(yīng)付款項、配件應(yīng)付款項、應(yīng)交稅金等。商混企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)、負(fù)債在滿足確認(rèn)條件后，應(yīng)以其在合并評估環(huán)節(jié)評估的公允價值計量。

    8.2并購發(fā)生的各項直接相關(guān)的費用，在發(fā)生時費用化計入當(dāng)期損益。借記“管理費用”等科目，貸記“銀行存款”等科目。

    8.3企業(yè)合并成本與合并中取得被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額差額處理。

    如果企業(yè)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額應(yīng)確認(rèn)為商譽。企業(yè)合并成本小于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的部分，應(yīng)計入合并當(dāng)期損益。

    結(jié)語

    十八大為國家描繪了美好藍(lán)圖，隨著國家工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的繼續(xù)推進(jìn)，今后20年左右仍將是國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和居民用房建設(shè)的發(fā)展期，商混作為主要的建筑結(jié)構(gòu)材料，有很強的需求；水泥作為商混的主要原材料，同樣需求強勁。大型商混企業(yè)對私人商混企業(yè)和集體商混企業(yè)的并購、水泥企業(yè)對商混企業(yè)的并購仍將持續(xù)。